川普关税谁最惨？分析师点名「晶片族群」结局

美国总统川普(Donald Trump)对中国课徵10%新关税政策，将在周二(美东时间凌晨)生效，将打击到PC、智慧型手机等各种电子产品。此外川普还表示，考虑对晶片和相关产品徵收单独的关税。

科技业通常是依赖「中国制造」，来供应美国所需电子产品。每家科技公司都可自行决定，如何因应10%关税问题，有些公司可能自行吸收成本，有些可能不得不将成本转嫁给消费者，并推高售价。

如果川普决定对晶片徵收关税，那么消费者可能要花更多钱来购买电子产品。

KeyBanc资本市场的股票分析师John Vinh说，这将产生相当重大的影响。随着价格的上涨，我们认为终端需求可能会受到负面影响，而最后将回过来影响到上游的晶片公司。

苹果在中国拥有庞大制造基地，川普对中国徵收关税，苹果可能最先受到衝击。也就是说，iPhone、iPad到MacBook Pro的所有产品都将面临10%的关税。

例如基本款iPhone 16 Pro售价为999美元，关税之后售价可能上涨99美元。苹果可以吸收和承担全部或部分10%的关税，但这将削弱获利率。

美国银行全球研究分析师Wamsi Mohan表示，苹果可能被迫依赖其它国家的生产工厂，以避免大部分关税影响。Mohan估计，如果苹果80%的产品能够从中国以外外包和採购，那么该公司每股获利将仅面临0.05美元影响。如果它只能购买50%的产品，那么这个数字就会上升到0.07到0.12美元之间。

川普曾暗示，未来要单独对晶片徵收关税，这也将迫使晶片制造商提高售价。

而如果包括辉达(Nvidia)或英特尔等晶片制造商真的提高售价，那么上涨的成本将会转嫁给装置合作伙伴，包括个人电脑(PC)制造商，而这些合作伙伴可以自行吸收这些成本，或者再转嫁给消费者或企业客户。

对于亚马逊、谷歌、Meta和微软等企业客户而言，它们正准备对AI晶片投下大量资金，价格的上涨，表示它们必须支付更高费用，来建造AI资料中心。

而关税也不会让晶片公司一夜之间开始建造晶圆厂，建造一座晶圆厂需要数年时间，虽然台积电或三星都开始在美国建新厂，但多数仍将依赖美国以外的晶圆厂。

Wedbush分析师Dan Ives表示，短期内晶片公司的风险较低，特别是与AI相关的晶片公司。

Ives在一份报告中说：「关税不会减弱AI革命的交易，我们持续相信，如果关税持续进行一段时间(60到90天)，该政策将存在一些豁免情形，包括针对苹果产品和辉达晶片」。

不过仍不能保证关税战只持续短暂时间，也不能保证企业一直会获得豁免，目前一切都掌握在川普手中。