《国际金融》2025全球股市怎么走？「关税狂人」说了算

这家美国最大的银行业者表示，在访问过4,233名专业人士后，过半约51%认为，通膨与关税应是左右2025年股市的两大主因。话说在2024年时，在川普11月初胜选美国总统之前，其实市场也在注意通膨，但当时只有27%受访者会特别担心。

路透社指出，美国新任总统川普在就任前就一直威胁说，要对在外国生产然后输美的商品，以及针对特定产业或国家的其它产品徵收关税，且幅度还不小，这已经对2025年股市形成一种巨大的隐忧。

日前，就在川普宣布要对从墨西哥和加拿大进口的产品，分别徵收25%超高额的关税，以及对中国大陆课徵10%的关税后，就在隔天美股交易时，主要指数纷纷下杀。但就在墨加两国得到川普首肯的30天缓徵期后，美股立刻反弹。

美国贸然增加它国关税，除了会爆发全球贸易大战，还有好不容易平息的通货膨胀，可能又会重现大幅攀升的情景。摩根大通发现，前几天交易员的动作频频，预测中墨加三国货币恐将有1%到2%的匯差变化，重新规画自己的投资组合。

另外，全球经济成长议题，今年的受访者也不再像去年那样地关心。例如，2024年有18%会注意，但到了2025年只剩下7%。还有约40%的交易员预测，今年股市的走势会特别震盪，指数上冲下洗应会常常看到。

摩根大通补充，过去股市的波动，大部分是以定期公布的经济数据或选举事件为主，像是美国的非农就业报告等。不过今年会让股市波动的主因，应该要属国家的最新政策，美国关税就是其中之一。