《国际产业》科技巨头拚AI毫不手软 DS难撼动「辉」家军

中国新创公司DeepSeek宣称以超低成本开发出媲美OpenAI生成式聊天机器人ChatGPT的AI模型，辉达股价应声重挫，市场担心辉达价格昂贵的先进AI晶片恐将失去吸引力，当企业能找到较划算的方法实现其AI事业目标时，AI支出狂潮便可能消退。惟随着科技巨头陆续发布财报与展望，目前几乎没有迹象显示他们将削减支出。

Google母公司Alphabet周二盘后发布财报，并宣布2025年资本支出为750亿美元，且主要将用于AI发展计画，该金额远远超出市场所预期的、较2024年的525亿美元小增至588.4亿美元。这个消息导致Alphabet股票遭到抛售，但对辉达和其独家AI晶片供应商台积电的投资人而言，却是大好消息。

周三Alphabet股价重挫7.29%，但辉达大涨5.21%，台积电ADR涨逾2%。周四辉达再涨3.08%，台积电ADR涨近1%。

根据外媒统计，光是Alphabet、Meta、微软今年的资本支出总计就达到2280亿美元，较其2024公布的支出约1500亿美元大幅提高55%。

Fundstrat研究部门主管Tom Lee表示，Alphabet扩大支出提醒我们，AI和资料中心相关的资本支出计画仍然强劲，即使有人认为DeepSeek的出现将给这些支出数据造成威胁。

美银分析师Vivek Arya在给客户的报告中重申给辉达的「买进」评级，并给予目标价每股190美元，称「云端运算方面的资本支出意愿仍然坚定」。报告中指出，儘管出现了DeepSeek所谓具革命性的优化，但到目前为止，包括微软、Meta等辉达大客户在这方面的支出意愿并没有改变。辉达仍是领先的算力平台。

Stifel应用科技分析师Ruben Roy表示，超微股价拉回比较像是短线上该公司特有的阻力。就长期来看，辉达和超微这两家公司的晶片需求仍然强劲。超大规模企业（hyperscaler）在AI基础设施上的支出正持续提高，并持续朝正确的方向走。我们认为，随着这个长尾式（long-tailed）投资周期持续下去，将有一些受惠者，在我们看来，超微肯定是其中之一。我们也非常喜欢辉达，这家公司仍然是我们首选的AI基建股。今年辉达处于非常有利的位置。