《类股》货柜三雄元月营收亮丽 以哈和谈、川普关税恐影响运价

目前整体航运市场受农历春节假期与节后出货动能转弱影响，SCFI运价指数表现呈现压力；而根据国际货币基金(IMF)最新预测，2025年全球经济保持稳定成长3.3％，然而各国走势分歧，美国经济成长动能强劲、欧元区仍旧疲软、中国大陆持续放缓，加上贸易衝突及保护主义将可能扰乱供应链，故未来经贸前景与整体航运需求仍存在不确定性。

此外，1月19日以色列与哈玛斯分阶段停火协议生效，目前进入第二阶段的停火协议谈判，是否能永久结束战争仍待后续谈判结果；故恢復航行苏伊士运河将在确保人员货载安全无虞情况下再行研议，目前主要航商仍依停火协议发展趋势审慎评估。

SCFI近5周处于跌势，累积跌幅达24.3％，淡季效应浮现。法人认为，最大风险来自以哈和谈，若红海危机结束，航商重返红海，运力需求将减少9-10％，将扭转2024年以来的运力供需结构，由偏紧转向宽松，运价下跌压力大。此外，受制于川普关税战，全球货柜贸易表现将在关税实施前抢运潮及关税实施后的贸易量降温中拉锯，难以延续2024年的高成长，预期动能将降温，削弱货柜航商营运表现。