新台币1月升不够 NEER、REER齐步走降

根据央行统计表示，1月主要货币兑美元涨跌互见，美元指数下滑0.96％，其余币别清一色反应走扬，澳币升值1.71％、人民币升0.79％、日元升值0.62％、欧元升值0.36％，新台币仅升0.09％，升幅相对落后，同步反映在有效匯率指数上，新台币1月NEER、REER反而小幅下滑。

其中，攸关我国出口竞争力的1月REER回升至104.41，加上主要贸易竞争对手国币别韩元在1月强涨，换言之，新台币在1月终于贬赢韩元，双方出口报价竞争力应可小幅拉近，对出口产业是利多。

匯银说明，NEER是一国货币对应主要贸易对手国的一篮子货币，排除物价变动因素的加权统计，当物价上涨率偏高时，NEER上升有助抑制物价上涨压力；至于REER是计入物价变动因素的变动指数，REER愈低代表出口价格竞争力愈高，指数升高不利出口价格竞争力，对出口占GDP（国内生产毛额）比重愈高的国家愈不利。

外匯交易员指出，2025年起全球匯市震盪加剧，新台币在1月先贬后升，贬幅逐步收敛并转升；市场仍紧盯川普2.0政策，恐要等到市场利空消化后，至少第一季前美元指数仍维持高檔震盪，后续观察联准会降息路径，若如预期在6月重启降息，长线新台币仍看升。

而2月川普关税战开打影响，美元续强使整体亚币仍偏弱盘整，但受惠台股资金行情带动，新台币似乎相对持稳。但交易员分析，关键是后续川普是否剑指晶片产业，假如关税大刀砍到台湾，新台币恐回贬至33元，贬幅不排除大于其他币别，届时NEER及REER有机会继续双降。

而回顾新台币NEER及REER，自2021年维持在100之上已是近年常态水准，仅管新台币已连贬三年多，但其实所有货币都在贬值，新台币受惠AI等基本面加持，台股表现仍是稳住资金行情关键，新台币匯率仍是相对稳定。