《基金》3.0版市值型ETF 009802有趋势力、续航力、恢復力加持

富邦投信投资策略师徐翊达指出，在台积电与FANG的AI梦持续下，儘管短线估值偏高，但有具体获利成长支撑下，大盘涨幅有限但也很难跌下去，从基本面来看，今年将是区间波动为主的行情，具体而言可从三方面来观察。

首先需要观察的是，在川普关税2.0的影响下，市场波动加剧，但短线来说，关税导致的下跌都是买点，因为那是川普的手段不是目的。具体参考2018到2019年的大幅震盪歷史。其次，在3月影响最大的事件其实是FOMC会议，如果过于鹰派可能导致盘势再度动荡。目前预期保持利率不变，并释放6月降息的风向球。

第三是Nvidia的GTC大会。徐翊达认为应该会继续吹捧AI与机器人应用，但主要看点在于新晶片的效能与推出时间。长期GPU需求不是问题，但短期季度之间的订单变化，预期会导致股价短期20%以上的波动。举例来说，因为要採购更新的晶片而降低当下AI伺服器的需求。

上述事件将造成短期波动加剧，徐翊达更推荐使用动能策略来降低选股与择时的困难。所谓动能策略就是，利用强势股股价在上涨一段时间之后，会有继续延续上涨的特性，每年在固定时间点进行测算与换股的策略。

股价延续性是动能策略的核心，只要行情在多头与多头行进的盘整盘中，动能策略会比较容易取得比大盘更好的绩效。反过来说，进入空头下跌阶段，由于股价延续性被打断，之前的选股就不容易出现好的表现。徐翊达分析，对于动能策略的选择标准很简单，先判断未来3到6个月是否进入空头，只要不是，那么动能策略就有发挥的余地，甚至有超越大盘的机会。

如前所述，今年的行情有很大的机率进入多头整理的格局，因此，与其在各种消息的影响下杀进杀出，不如持之以恒地使用动能策略，以009802来说，其追踪的臺湾指数公司台湾上市上柜旗舰动能50指数，选股逻辑就是因为大型股行情的股价延续性较强，而不需要频繁地换股，只需要选择2月与8月的强势股，在3月与9月进场换股，且每次换股不超过24檔，在降低周转的情况下，抓住强势股的上涨动力，让动能策略成为长期累积超额报酬的方式。

徐翊达指出，简单来说，009802因为具备趋势力、续航力、恢復力等三大特色，长期投资很给力，搭配富邦台50(006208)ETF配置互为核心与卫星资产，投资人将可完整布局台股的资产配置，是2025年不可错过的投资选项。

所谓趋势力，就是筛选趋势强势股票，抢超额报酬先机，动能策略是继前年的高股息、去年的市值型之后，2025年的「因子」选股新趋势。盘势进入连续两年上涨后的多头整理之际，利用动能策略选择强势股，在纷扰的消息干扰下让投资化繁为简，直指核心！

所谓续航力，是指009802锁定台股市值前200大企业之大型旗舰股，长期续航有实力。徐翊达强调，动能策略首重延续性，而延续性最强的时刻莫过于刚刚完成换股的当下，2月底提前布局009802，正好掌握3月中换股完成与开始上市交易契机，也就是价差交易机率最高的时候。

最重要的恢復力，就是按照指数编制规则，定期汰弱留强，保持战力，且恢復能力也更出色。回测模拟过去旗舰动能50指数及加权指数，在歷史上经歷2008年金融海啸、2015中国股灾及2022年俄乌战争等股市下跌期间的表现，可以发现旗舰动能50指数自低点涨回前高的天数皆小于加权指数，这就是恢復力的展现。