《盘中解析》台股蛇行中 多空展开23500城池争夺战

分析师指出，台股早盘维持高檔震盪，指数小幅上涨，龙头股有些熄火，台积电、联发科、鸿海等有点小跌，资金可能暂时转往中小型股。目前台股维持高檔震盪但未有大幅回檔，有点在蛇行的感觉，趋势仍维持健康。市场正在关注续乌俄是否停止3年来的战火，今早美国期货小涨、亚股反应温和，后续俄乌发展会带来什么变化值得关注。

盘面上，台积电勉强守在平盘；华新(1605)挟着国际铜价涨、投信连3天买超逾8000张，稍早涨幅逼近2%；高锋(4510)订单能见度佳，涨幅在3%左右；事欣科(4916)美国制造题材续热，多头持续表态；伺服器族群火熆，金像电(2368)、微星(2377)、勤诚(8210)等纷纷扬升2~7%不等；飞捷(6206)强锁涨停板151.5元。

PGIM保德信中小型股基金经理人杜欣霈指出，台股持续受到川普的对等关税谈判、欲对台湾晶片课税等等国际市场不确定因素干扰，不过从基本面来看，1月上市营收仍创下同期新高，显见整体终端市场需求稳健，有利支持股市多方表现，预期待川普政策趋稳后，投资情绪将回温，而AI依旧为盘面焦点。

杜欣霈进一步说明，回顾过去4G转5G、疫情红利等几波大型的趋势红利带动台股多头，大盘在期间的累积涨幅平均在6成至120%，而这波AI浪潮已带动加权指数上涨9成，台股企业获利年增幅也从2024年的高峰36%逐年递减，可预见今年台股指数空间本就以震盪机率较高。

虽然大盘向上空间不若过去大，但杜欣霈表示，从歷史资料分析，当全球半导体需求动能呈现成长趋势时，相关企业获利的外溢效应，要反映在中、小型电子企业的获利数据上，往往需要递延1年左右的发酵时间，在全球半导体产业出货量持续扩张的产业背景、台厂完整产业链的竞争优势，以及中小型企业能快速顺应产业变化的特色助攻之下，预料中小型企业将在今年的AI供应链中崭露头角，并持续强化价格主导性。