《金融》全球股市惊惊涨 瑞银CIO：美国和亚洲「具吸引力」

当前市场不确确因素包括:欧洲官员对向乌克兰派遣维和部队仍存在分歧，受政治因素影响，该地区的增长依然前景未明。美国总统特朗普提议的关税将对全球产生重大影响，而在防止政府停摆的3月14日限期逐步逼近之际，国会就政府拨款进行的谈判陷入僵局。

在美股的预期，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)认为，强劲的盈利增长应会支撑美国股市进一步上涨。美国最终可能会针对性而非全面加征关税，因白宫致力于维持增长和降低通胀。因此，为美国股市的涨势有望延续，得益于具韧性的经济、稳健的盈利、人工智能（AI）利好和货币政策的宽松。迄今为止的第四季度业绩表明，企业利润有望在该季增长约10%，我们预计全年盈利将增长9%。投资者也已经克服了1月份 DeepSeek最初发布造成的恐慌，大型科技公司对AI的投资承诺和变现趋势的改善增强了我们对更广泛AI前景的信心。

其次，亚洲提供诸多增长机会，而中国科技股的表现应会继续优于大盘。 自1月中旬以来，中国科技股上涨超过25%，因DeepSeek的出现重新点燃了投资者对中国AI创新的乐观情绪，并带动了估值上调。习近平主席周一出席了一场罕见的民营企业座谈会，也表明中国政府肯定科技和民营部门在推动国家经济增长中发挥的作用。我们对中国股市持「中性」立场，但认为互联网公司将在基本面改善、股东回报令人鼓舞和宏观政策持续提供支援的背景下表现优于MSCI中国指数。更广泛地看，鉴于AI支出强劲、GDP高速增长以及美国和区域利率下降，亚洲（日本除外）今年的盈利增长预计达13%。

最后，关注欧元区中小盘股和瑞士优质高股息股。潜在的新关税可能会令欧洲公司承压，特别是可选消费品和工业等周期性行业。然而，利率下行和估值保持合理水准推动该地区的经济復苏，也应会提供一些支持。我们认为，欧元区中小盘股将比其大型同行更能受惠于利率下降、贷款条件改善和国内增长更趋健康，同时也提供对结构性趋势的敞口，包括发电、减碳和自动化。我们还认为，由于资产负债表和盈利能力稳健，瑞士优质公司的当前股息分配是可持续的。