《半导体》敦泰2024年回温每股赚2.71元 新一代TDDI产品已获多家客户

敦泰2024年第四季营收达41.88亿元，季增9.8%、年增15.3%；单季税后净利1.83亿元，季增9%、年增140.9%；单季EPS为0.86元。单季毛利率21.4%，较前一季下滑0.9个百分点，但较前年同期增加0.6个百分点。2024年全年营收145.88亿元，年增7.2%，毛利率提升至22.4%。受研发投入增加影响，营业费用较前一年成长19.6%，但营运效益显着提升，带动税前净利大幅成长58.6%，全年EPS达2.71元。

针对第一季市场状况，胡正大指出，由于春节前业者多于第四季提前备货，导致 1、2月市场流动性低迷，影响出货动能。整体来看，手机市场波动较大，预计第一季出货量将下降。不过，随着产品组合优化，毛利率仍有机会提升，为后续市场提供支撑。在非手机应用市场方面，第一季整体需求持平，未见明显成长。LCD产品在手机应用领域面临挑战，出货量未见显着增长，且价格持续下跌。然而，平板与汽车应用需求相对稳定，非手机市场仍具成长空间。敦泰新开发的下一代LCD IDC（TDDI）产品已被多家厂商导入，预计第二季开始出货爬升，将对下半年毛利率带来正向贡献。

胡正大表示，LCD产品在新应用场景中的接受度良好，预计第二季起将发挥效益，有助下半年毛利率改善。此外，AM网络与Touch技术去年在手机市场快速成长，但今年增速放缓，市场重心转向非手机应用，包含平板与车用市场，相关技术预计下半年将展现成果。敦泰与传音合作推出四款手机产品，并与三星、小米、realme、OPPO等品牌建立合作关系。电子书与平板市场表现亮眼，亚马逊电子书应用成长显着，敦泰已成为其特殊IC供应商；小米平板市场则呈现快速扩张。在车用市场方面，公司合作品牌涵盖Toyota Corolla系列、中国江淮汽车与小鹏汽车，显示车用市场仍具发展潜力。

胡正大指出，TDDI产品应用广泛，涵盖车用、手机、电子书与笔电市场，其中笔电主要应用于TouchPad，电子书则集中于Touch Controller。同时，公司也积极开发OLED TDDI技术，预计进入手机市场后，将带来新一波成长动能。整体来看，手机市场内部变化剧烈，LCD占比持续下降，OLED逐渐成为市场主流。此外，产品销售呈现高端与低端市场两极化，中端市场销售表现较为低迷，市场竞争仍在调整中。至于美国BIS（实体清单）对公司的影响，胡正大认为影响有限，因为敦泰产品多数属消费型市场，且主要採用成熟制程，因此预计不会对业务造成重大衝击。