双重利空罩顶 市场估Fed将在6月降息

在市场避险气氛升高下，10年期美债价格25日急涨，并导致与价格走势相反的殖利率一度跌破4.3％至4.283％，创今年新低，但随后又出现回升，多在4.3％附近上方交易。

根据美国经济评议会（Conference Board） 25日发布最新数据显示，2月消费者信心指数连续第三个月下滑，从前值105.3降至98.3，不仅为2021年8月以来最大降幅，也创2024年6月以来新低，反映美国总统川普的政策不确定性，已对美国家庭造成压力。

数据发现，各年龄层与收入群体都普遍出现信心下滑迹象。此外消费者对当前和未来的劳动市场，以及收入和商业前景也更加悲观。

在同时，消费者对于未来一年的平均通膨预期也从5.2％上升到6％，创2023年5月以来最高，凸显鸡蛋等必需品价格上涨与关税政策，已让民眾对于通膨预期大幅攀升。

由于近来愈来愈多数据显示，美国经济正面临成长放缓与通膨升高的双重压力，在此背景下，市场对于Fed降息的预期也在急速升温。

根据芝加哥商业交易所（CME）FedWatch工具，联邦基金期货交易员预测，Fed最快在6月18日的决策会议恢復降息，其中调降一码的机率超过50％，将使基准利率降至4.00％-4.25％区间，此外9月再次下调利率的可能性也超过70％。

儘管多名Fed决策官员日前指出，将寻求更多证据显示通膨将回落至2％目标，才会进一步降息。但是他们也坦承，不确定川普计画实施的关税、减税、打击移民以及持续削减联邦政府员工的措施，将会如何影响美国物价、经济成长与劳动力市场。

美国将在28日发布1月个人消费支出物价指数（PCE）。外界认为，该指数将显示美国在通膨方面取得小幅进展，根据路透对分析师的调访预估，1月PCE年增率有望从去年12月的2.6％降至2.5％。