《半导体》同欣电Q1营收季节性牵制 遭2外资砍价

同欣电去年第四季营业收入净额29.83亿元，季减2.7%、年减6.0%；毛利率25.8%，季减2.6个百分点、年减1.9个百分点；营益率 12.8%，季减2.6个百分点、年减3.8个百分点，双率双降主因为新八德工厂的折旧费用增加。本期净利3.83亿元，季减27.5%、年减21.1%；单季税后基本每股盈余1.81元，低于前年同期的2.33元、去年第三季2.53元。

同欣电去年度营收120.90亿元，年增4.4%；毛利率27.5%，年增3.4个百分点；营业净利14.4%，年增2.2个百分点；本期净利17.18亿元，年增49.4%，年度每股盈余8.20元，优于2023年的5.50元。同欣电113年下半年每股盈余分配之现金股利3元，去年上半年并未派利，年度配发率仅36.58%，以上周四(2月27日)收盘价126元计算，现金殖利率约2.38%。

同欣电因应子公司未来扩展营运规模之需求，为符合当地之法令，拟在当地设立投资控股及土地开发公司。同欣电透过所投资控股公司与菲律宾子公司合资设立Terra Uno Property Corp.，交易总金额为9.5亿元菲律宾披索(折合台币约5.32亿元)，公司公司间接持股24%及菲律宾子公司直接持股40%之子公司。

展望今年，同欣电预计2025年第一季因季节性因素，单季营收预估季减中个位数百分比。外资认为，同欣电去年第四季获利不符合预期，第一季展望亦相对平淡，其一外资维持Equal-weight(中立)平等，目标价给予130元；另外两家外资更下调目标价，分别从142元至133.3元、135元修至132元。

外资进一步说明，第一季受到季节性影响，整体今年营运上，射频表现、车用CIS等表现可期，儘管折旧增加影响，但订单能见度改善、新专案挹注，均有助于毛利率下半年向上。