《半导体》台积电扩大美国投资 郭明錤估双赢、2挑战最大

郭明錤表示，台积电新一轮美国投资计画的差异处在于有意再增加投资1000亿美元，减少1座先进制程晶圆厂，增加1座先进封装厂与1座研发中心，认为这是场双赢的谈判，美国政府很清楚自己要什么，台积电则在美国政府的需求与商业利益中，为股东创造最大利益。

郭明錤认为，对台积电而言，1000亿美元投资金额看似庞大，但并无规范细节，故台积电未来可根据情况弹性调整这笔支出，因此不用太担心对台积电的获利影响，并认为台积电最大的挑战始终来自于市场需求，及能否在先进制程上超越自己。

美国政府方面，郭明錤认为要求台积电多增加1座先进封装厂，用意是增加AI晶片完全在美国制造的比重，更凸显AI对国家安全与商业发展的重要性。而增加研发中心，则是要提升美国半导体的研发能力。

郭明錤指出，川普政府对美国人民展示了在半导体本土化上，优于前任政府的执行效率，并提升对中国大陆的谈判力。台积电则透过新一轮投资，极大限度降低地缘政治、关税与反托拉斯风险，为股东创造最大利益。

郭明錤整合最新产业调查提出5点分析。首先，即便美国先进制程晶圆厂均完工，仍仅占台积电全球产能约5～7％，美国客户未来数年内仍需要高度依赖台积电台湾产能。此外，未来数年内台积电的美国厂能否顺利营运，仍须高度依赖台湾的技术团队远端协助。

其次，台积电美国厂平均毛利率约30～35％，全面商转后预期使台积电整体毛利率下降1.5～2个百分点。为降低对毛利率的负面影响，郭明錤认为台积电将进一步要求供应链降价，这对既有供应链是很大的压力，但也创造更多新供应商机会，为后续的投资机会。

而台积电规画在美国设立研发中心，郭明錤认为将有两大好处，一是积极抢夺英特尔（Intel）、IBM与相关上游的优秀人才，二是与美国材料商更紧密合作研发，认为对台积电而言，最大挑战在于封装材料，早已不是N2与N16制程的生产良率。

对于许多投资人在意1000亿美元的投资金额对台积电的获利影响，郭明錤认为这是过度担心，除了上述提及可视情况弹性调整支出外，台积电会把海外投资尽可能控制在某个比例，认为后续很有可能会减少对德国与日本投资，且可能就不会跟群创买厂了。

最后，郭明錤表示，能理解市场对台积电新一轮对美投资的顾虑，但认为很多部分是多虑了，台积电最大的挑战还是在于市场需求，以及能否在先进制程上保持领先，认为此次宣布拟在美扩大投资，对台积电是短空长多。