《国际金融》高盛喊3年熊市莫抄底 花旗跟进看衰美股、喊进1亚股

花旗同时将中国股市的评级从「中性」调升至「加码」。

花旗在周一美股收盘后发布这份报告。

由于关税方面的角力和联邦政府再度面临关门危机，加剧投资人对美国经济可能陷入衰退的担忧，以及日圆急升引发套利交易（carry trade）平仓潮，使热门科技股与AI股血流成河，周一（3月10日）终场道琼指数跌近900点，盘中一度跌掉千点，标普500指数收跌近3%，创下去年12月18日以来最大单日跌幅，并跌破位于200日移动均线的重要支撑，为2023年11月以来首见。那斯达克指数惨跌4%，创下2022年9月以来最大单日跌幅，而费城半导体指数暴跌近5%。辉达、苹果、特斯立等「科技七巨头」全面重挫。

花旗总经、资产配置和新兴市场策略全球主管Dirk Willer在绐客户的报告中指出，最近出现的两个价格讯号促使该投银下修美股预测，即标普500指数跌破200日移动均线，以及市场「领头羊」表现疲软。

报告指出，从总体而言，当AI题材再度主导市场时，美股可望重拾绩效，但在未来几个月，我们预期美国的成长动能将落后世界其他地方。

与此同时，花旗以AI投资带来提振为由，将今年中国GDP成长率预测从4.5%上修至4.7%。Willer在报告中表示，儘管中国科技股近来走高，但与其全球同业相比仍显便宜，「虽然关税仍然是一个风险，但美国与中国的贸易谈判也有可能达成解决方案，这将是一大利多」。

此外，花旗亦将美国高收益债的评级从「加码」调降至「中性」。

高盛顶尖操盘手Paolo Schiavone提出警告，就美股当前情势来看，最痛苦也最有可能出现的情况是陷入长达3年的熊市，但这不会是一场剧烈杀低的危机，反倒像是一个缓跌不见谷底的过程，无法透过强制去杠杆化来重置估值，因此恐将持续多年，就像当初网路泡沫破灭后的情况一样。他警告「抄底者恐将继续受到惩罚」。