美国例外论行情高峰已过 法人散户持续卖美股

CNBC的3月Fed调查显示，专家预期美国经济退机率，从1月的23％大幅上升至36％。全年经济成长率预测值则从2.4％降低至1.7％。

巴克莱最新资料显示，散户过去两周净卖出美股39亿美元，未在拉回修正后趁低买进。过去12个月散户净买进美股2,874亿美元，但过去1个月净买进金额已锐减至187亿美元。

谘询公司Alight Solutions研究部经理奥斯汀（Rob Austin）说，散户若趁低买进，通常会买进大型股，但目前大家仍持续卖出。

美国银行（BofA）公布7到13日间进行的3月全球基金经理调查，发现基金的美股持股比重降至2023年6月来新低。从2月净加码17％转为净减码23％，当中落差40个百分点，降幅为歷来最大。

其针对171位基金经理进行调查，合计管理资产4,260亿美元。

该调查显示标普500指数从2月19日顶峰到3月13日低点之间，拉回约10％的修正过程中，基金界对美股乐观程度大减，不断降低持股比重。

相反地，基金同期配置欧元区股票比重创2021年来新高。由于市场气氛转谨慎，基金持有现金比重从2月3.5％上升至4.1％，增幅创2020年来最大。

美银策略师哈奈特（Michael Hartnett）报告中指基金调整配置，显示美国例外论行情已经见顶。

美国例外论（US exceptionalism）是指市场认为不管全球经济表现如何，美国从经济到股债市所呈现韧性和稳定性都远优于其他国家。

哈奈特认为，只要贸易战和通膨忧虑持续缓和下来，标普500指数就能重回6,000点以上。