《金融》金价突破3000美元新高 瑞银：目标价上调至3200美元

投资者可能会质疑黄金的吸引力是否会延续。瑞银的观点是继续看好黄金，理由如下：

首先，地缘政治局势仍然紧张。 自美国对中国、加拿大和墨西哥实施关税以来，美国交易伙伴对关税的担忧有增无减。美国总统特朗普于上周日再次承诺将于4月2日对特定行业实施新一轮对等关税。俄乌衝突方面，特朗普在本周与俄罗斯总统普京通话以寻求停火协议，但普京提出的条件将难以被乌克兰及其欧洲安全盟友所接受。另一方面，中东局势依然紧张。美军连日来对叶门胡塞武装发起大规模空袭，同时警告伊朗需立即停止支援这一武装组织。最近几天，以色列军方的袭击导致加沙地带至少15名巴勒斯坦人死亡，令巴以停火协议岌岌可危。

其次，美联储降息越发受到关注。 美联储近期面临艰巨任务，因其需要在通胀预期升温但宏观经济状况放缓之际进行利率决策。芝加哥联储的数据显示，全国金融状况接近2021年10月以来的最紧张水准。由于投资者担心经济衰退，美国情绪指标恶化使市场预计美联储年内将降息三次。不过，我们的基准情景是通胀放缓和增长仍具韧性，这可能促使美联储今年降息两次。任何短期市场悲观情绪都将有利于黄金投资者，因为利率下降降低了持有黄金等无息资产的机会成本。

最后，资金正在流入黄金ETF。 最近几周，交易所交易基金（ETF）资金流入再次加速，满足了推动金价上涨的一个关键条件。全球最大黄金ETF2月份的持仓量约为908公吨，为2023年2月以来的最高水准。根据世界黄金协会的数据，欧洲ETF的黄金持仓量继续攀升，自2025年初以来达到创纪录的1,334公吨。美国黄金ETF的需求也在上升，今年上涨超过4%，至接近1,650公吨。