《金融》联准会2025估降息2~3码 高评级投等债看俏

第一金投信强调，联准会最新声明透露「经济前景不确定性增加」，加上年底前有2～3码降息空间，各项条件皆有利投资级债券表现。近期美国投资级债券殖利率降至5％、仍高于长期均值，资产配置宜纳入高评级投资等级债，兼具利差收敛、收益甜美、投组保护力等特性。

联准会持续维持利率水准不变，同时透露经济变数存在疑虑，联准会将今、明年GDP成长率分别调降至1.7％及1.8％，并调升今年失业率至4.4％，且面临关税政策推升通膨压力。不过，联准会主席鲍尔对于经济展望仍乐观，认为美国经济具韧性。

此外，联准会亦宣布放缓缩表步伐，将美国公债每月赎回上限从250亿美元调降至50亿美元，可望缓解流动性压力。第一金美国100大企业债券基金经理人林邦杰指出，美债殖利率受货币政策指引而下滑，今年金融市场波动，预估殖利率仍可望呈现区间盘整格局。

联准会强调关注就业、通膨等数据以调整货币政策立场，市场预期降息机率上扬、美债殖利率下滑、经济成长下修，不过，摩根士丹利预估，2025年投资级债券发行结构健康。

林邦杰说明，目前新债发行用途以一般财务占比最高，去年已提前发行再融资部位，财务体质良好，整体筹码稳定有助信用利差维持稳健，现在正是投资高评级企业债的好时机，可强化投组收益、降低波动度，同时避免金融资产受非经济因素干扰程度。