《金融》抄底＋新挂牌助攻 台股ETF受益人数续创高

海外ETF受益人数上周则减少2710人，为近月少见。不过，观察受益人数变动情况，仍可发现美股相关的主题型与市值型ETF续受投资人青睐，而包括日本商社、军工航太相关的区域型海外ETF，上周受益人数皆持续成长。

债券ETF方面，上周受益人数减少6824人，今年以来已减少5.6万人，以长天期美债ETF受益人数减少较多，资金转向非投等债ETF。不过，短天期债券ETF开始受投资人青睐，今年受益人数持续成长，显示在总经环境充满不确定因素下，投资人倾向透过短债避险。

中信投信基金经理人张圭慧指出，美国总统川普上周表示将弹性调整预计下月初实施的新一轮关税，带动上周美股止跌回升。然受地缘政治风险与美国经济成长趋缓等利空影响，空头走势尚未被扭转，且台股上周挑战年线失败，今日同遭年线反压。

虽然在法人卖压未减轻前，台股市场情绪偏保守，短期内恐难脱区间震盪整理格局，但张圭慧表示，观察美股基本面仍稳健，且辉达（NVIDIA）执行长黄仁勋上周在GTC大会中，强调企业对算力的需求有增无减，投资人亦看好AI产业后市展望。

张圭慧指出，AI相关供应链上周五出现止跌反弹，显示当利空消化后，科技股可望重回主流，建议投资人把握市场调整机会，逢低布局半导体ETF。而高股息ETF成分股囊括获利稳健且低基期的传产类股，也可发挥降低波动的效果。

海外ETF方面，除了美股市值型ETF续受青睐外，军工、尖牙股等主题型ETF亦吸引投资人目光。其中，受巴菲特旗下波克夏继续加码利多激励，日本五大商社近期股价表现强劲，相关主题的日本ETF获抢进，首度打进海外ETF受益人数增加前十强之列。

中信投信基金经理人游忠宪表示，巴菲特在波克夏股东信中提及对五大商社的长期投资，一开始承诺不会超过每间商社股份10％，但这些商社已同意适度松绑10％持股上限，意谓还有加码买进空间。近来资金转向基期相对较低市场，目前五大商社本益比仅约10倍左右、估值相对合理，成为资金青睐对象。

债券ETF方面，上周投资人聚焦非投等债与0-1年短天期债ETF。中信投信基金经理人张(王黎)尹表示，短债在利率波动下价格敏感度较低，且能提供稳定收益，适合短期避险或等待市场明朗时的资金停泊站，并透过长天期公债或投等债，锁定中长期收益。

张(王黎)尹指出，虽然目前短期内实质利率可能维持高檔，但若未来经济成长放缓，联准会加速降息的可能性仍存在，长天期美债与投等债ETF等类型资产在利率下行时表现优异，并能对抗股市下行风险，提供投资组合的平衡效果。