川普关税4月出手！群益投顾：第二季估20,000～23,500点震盪

全球金融市场2025年开年以来屡受关税战变数衝击，台股今年以来已累计重挫3.31％，范振鸿表示，川普谈话展现弹性，带动美股四大指数24日强涨，然台股25日反应力道并不强劲，显示市场对「骯脏15国」利空仍感到担忧，以致资金裹足不前，中长期观察关键仍是美国政策，研判台股在上半年不确定因素陆续反应后，下半年反弹机会较大。

台美股市面临「川普2.0」衝击，群益投顾本次将加权指数今年高点预估自26,500点调整至25,000点，范振鸿预期，全年高点仍将落在第四季，主因届时市场可能开始提前反应下一任联准会主席配合川普大举降息的预期。

至于第二季，台股加权指数区间则预估将落在20,000～23,500点，川普4月2日对各国所宣布的对等关税为关键，若4月关税确定「通杀」，指数最低恐面临2万点整数大关保卫战，然在政府基金护盘下，研判该点位可望有强劲支撑。

此外，群益投顾也点出，第二季股市还有四大关注重点：第一，关税战焦点，4月2日是否为D-DAY及后续对等关税的威力，川普态度坚决但执行面反覆未定，后续变化动向值得观察；第二，台美财报周将自4月15日艾司摩尔（ASML）、4月17日台积电启动，投资人可观察ASML高数值孔径极紫外光（High-NA EUV）机台订单量，可望牵动台积电业绩展望。

第三，AI成长动能趋缓与大陆竞争增强，AI股面临调整表现空间有限，中美贸易战、关税战、半导体战热度增温，特别是美国将紧缩中国取得晶片；第四，川普衰退（Trumpcession）是否为一盘大棋或仅属穿凿附会仍待厘清，未来联准会利率决策变化值得关注。

而针对现阶段选股策略，群益投顾点出，军工、原物料、AI应用、机器人、航运与高股息族群值得关注。其中，传产族群受惠俄乌战事进入尾声、进入新拐点，第二季建议聚焦原物料、水资源、航太军工、半导体特化「四大亮点」；而近期电价调涨题材火热，投资人短线亦可聚焦电力相关类股。

此外，市场亦急寻资金避风港，范振鸿认为，债券今年表现看好，尤其美国联准会主席鲍尔任期将于2026年5月结束，预期下一任主席将是川普属意人选，届时可能应川普要求大动作降息，在此趋势下债券将是现阶段值得进场的避险资产，且未来可能以长天期债券受益程度较高。