川普对越南祭高达46％对等关税 法人：越股主要依赖内需支撑成长

美国总统川普于台湾时间4月3日凌晨宣布对越南实施对等关税，其严厉程度超乎市场预期，引发亚洲股市今日集体重挫。针对越南，美国指出其对美商品关税高达90％，并计画对越南商品课徵46％的对等关税，幅度远超市场预估。

中国信托投信指出，此次关税计算方式跳脱传统框架，非以公告关税税率为基准，而是以「对美贸易顺差金额」除以「美国进口金额」作为衡量标准，导致美方认定的关税税率及相应对等关税显着偏高。

中国信托投信经理人叶松炫认为，川普政府此举旨在向贸易伙伴施压，争取更有利的贸易条件。原定即刻生效的关税现延至4月9日，显示美方期待越南提出更具诚意的回应，协商空间尚未关闭。近期越南已加大对美採购并调降部分商品关税，然而美国显然期待更大让步，包括进一步扩大採购美国商品、拓宽降税范围与幅度、开放市场予美国企业、松绑农产品进口限制，以及完善智慧财产权相关法规，以避免高额关税落地。

若此关税最终生效，对美国通膨的衝击不容小覷，美方在生效前料将审慎评估。对越南资本市场而言，上市企业直接受关税影响有限，因其营收多仰赖内需市场；间接影响则可能来自出口动能受抑，略为拖累经济成长。

然而，今年越南经济成长主要驱动力预计来自基础建设与公共投资加速，以及房地产部门復甦等内需因素支撑。中国信托投信认为，凭藉这些国内动能，越南经济仍具备较强韧性，有望在全球贸易波动中维持稳健表现。