《电零组》南俊国际Q1营收淡季不淡 关税影响有限

南俊国际3月营收重新站上2亿元，是2022年6月以来最高；第一季收5亿元，呈现淡季不淡。接下来GB200伺服器导轨第2季末开始贡献，出货量将逐季放大，GB300滑轨也预计4月小量出货，第二季进入量产准备，ASP优于传统滑轨，毛利率提升助益大，预期今年AI伺服器占营收比重将达到2成。

对于川普对全球祭出关税战，南俊国际指出，川普第一任时候掀起美中贸易大战，导致许多非伺服器的传统滑轨订单从中国大陆转单到南俊国际。这次川普拟对中国大陆在20％的基础上再加上34％的关税，虽然目前台湾尚未与美方谈判前也被徵收32％对等关税，但相对中国大陆高关税还是具有优势，仍有机会获得转单。此外，伺服器产品与美国客户洽谈订单同时，已确认客户负担关税及运输等费用，在充分转嫁后评估关税影响相当有限。