关税是核爆级灾难还是机遇？林启超点3大关键、台股一线生机

不过，林启超认为，「解铃还须繫铃人，川剧变脸戏码可能随时上演。」一旦关税政策出现转圜契机，金融市场也有望立即做出反应。但如果川普按表操课，一镜到底，将迎来最大风险。

林启超分析，未来需观察三大重点：一、关税政策施行越久将推升全球经济硬着陆风险，美国和全球政府能否在近期内取得共识，进一步调整关税税率将是关键。二、全球主要央行的货币政策也将出现变化，尤其美国联准会(Fed)是否加大降息力道，将左右市场回稳步伐。三、观察关税政策导致股市重挫、物价短期内恐进一步急升，以及企业获利削减或将导致裁员潮下，美国内部民意反扑力道，也有机会迫使政策力道转趋温和。

林启超认为，未来一两周金融市场要留意「税吞下来、货退回去」的发展，GDP/EPS下修(GDP美国保1、臺湾保2难度升高、EPS美臺今年从2位数成长减至个位数)，股市持续反应利空，仍有下跌空间，资金flight to quality的压力大。唯有等谈判空间浮现、Fed出手，始有助股市止稳。

林启超指出，谈判过程的时间及纷扰，影响股匯市，股市方面不宜过度看空，因为「川剧变脸戏码可能随时上演」；匯市方面，联准会今年降息2码起跳，美公债十年期殖利率约在4至4.5％区间，美元弱盘，美元指数DXY在100-105整理；臺币短空，央行将适时干预维稳，同时仍有动机在减少贸易逆差上扮演一定角色。