《金融》FED启动降息 法人：今年再降2次后暂停 待新任主席上任

本次联准会利率决策与会后声明显示，联准会关心就业疲软，且认为目前通膨率略高，但也表明联准会已将注意力转向劳动市场，并不担心通膨上行风险。再者，本次利率点阵图预估，2025年利率中位数下调至3.625%，亦即有机会在后续两次会议中，共降息2码，这与市场先前预期相符。

联准会预期通膨率维持3.1%，且调升今明两年经济成长的预测，今年失业率预测维持不变，但下调明后年的失业率预期。

富达国际宏观与战略资产团队预估，联准会今年将再降息2次，然后暂停降息步调，不过，2026年5月之后联准会将迎来新任主席，届时进一步降息的可能性会上升，且降息幅度可能会暂不考虑过往以来 2% 通膨目标。

富达国际宏观与战略资产团队认为自2022年以来，美国经济的均衡通膨率应更接近3%，而非过去十年的2%，预期新的联准会组合或许将会支持这个观点。此外，财政部长贝森特等人最近的评论，亦表明政府希望对联准会进行更广泛的改革，联准会可能会更大程度地调整既有施政方针。富达国际宏观与战略资产团队指出，展望未来，投资人不仅要追踪政策与经济数据，还要开始关注背后的政治因素。

富达认为，美国GDP成长放缓，且通膨依然胶着，但企业利润率与获利表现皆为评价提供一定的支撑，不预期会出现熊市，但以目前评价而言，不宜追高，富达整体而言仍维持中立配置。

富达指出，短期内，市场已迅速反应前景改善与联准会降息的利多，导致风险性资产的评价返回偏高水位，投资人不妨从优质基本面与合理评价面出发，透过全球优质股息策略搭配全球优质债券，寻找收益机会。