AI神话要崩？软银卖光辉达掀震撼 专家揭背后2大考量

日本软银集团于11日公布最新财报，并宣布已在10月全面出售所持有的3210万股辉达股票，套现约58.3亿美元。虽然软银财务长后藤芳光强调，出售目的主要是为扩展AI相关投资筹措资金，但此举仍引发市场对人工智慧产业可能出现泡沫化的疑虑。

软银出清辉达 筹资转向OpenAI

后藤芳光在财报说明会上指出，软银对OpenAI的投资规模相当可观，计画透过旗下的愿景基金，在今年12月再追加出资225亿美元，届时累计投资总额将达到347亿美元，成为持股约11%的OpenAI大股东。由于投资金额庞大，软银选择出售部分辉达持股以筹资。

回顾2019年，软银曾以约40亿美元投资辉达，最终实现净利30亿美元，若当年未出清持股，按照当前股价计算，其潜在帐面收益将超过2400亿美元。此次出售，使市场再度关注软银的长线投资策略与风险评估取向。

专家：两大风险驱动软银决策

着名股评人胡孟青分析指出，软银决定出售辉达股份，背后反映了对两项关键风险的考量：一是大陆推动科技自主发展对辉达构成的潜在挑战，二是AI产业可能出现的资本泡沫。她认为，随着大陆加速在半导体及AI领域实现「自主化」，辉达在全球AI晶片市场的主导地位面临结构性威胁。

由于美国政府针对晶片出口的管制趋严，限制辉达向大陆销售最先进的AI晶片，迫使陆企寻找国产替代方案，北京当局则全力推动本土GPU与AI晶片产业发展，透过政策补贴、国家大基金及政府採购计画，积极扶植国产品牌。

胡孟青指出，大陆採用国产晶片已成为政策导向，这不仅保障了本土企业的市场需求，也形成了良性资金循环，促进技术持续升级，这代表大陆技产业正从被动追赶转为主动创新，辉达可能因此丧失全球最大AI应用市场之一的市占。她分析，软银选择提前出清辉达股票，正是对地缘政治与产业风险的一种前瞻性避险行动。