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大陆经济持续在低成长环境中稳步修復,法人指出,政策改革、内需消费与资金动能成为市场主要支撑。儘管短线仍面临数据空窗与外部不确定性,但「反内卷」政策与居民高储蓄潜能可望推动中长期市场回升。
中国摆脱连两月通缩。受益于10月的「十一」长假带动,再加上扩内需等政策发酵,大陆统计局9日公布,10月消费者物价指数(CPI)年增0.2%,由负转正;生产者物价指数(PPI)则年减2.1%,降幅连续第三个月收窄。
据《界面新闻》报导,大陆国家统计局今天(9日)发布数据显示,10月,中国消费者价格指数(CPI)同比上涨0.2%,上月为下降0.3%。分析师表示,随着扩内需、促消费政策落地显效,市场供求关系逐步改善,消费品和服务价格将稳中有升。
大陆汽车市场「以旧换新」政策推升新车销售,也让二手中古车库存快速攀升。中国汽车流通协会统计,2025年上半年中古车累计交易957.01万辆,年增约2%,交易金额突破人民币(下同)6,000亿元。为加速去库存,业者转向拍卖平台,甚至出现新能源车「千辆打包」出清的罕见现象。
大陆公布第三季GDP增长数据优于预期后,渣打、高盛上调其全年GDP增长预测至4.9%,但仍低于官方订下的「5%左右」目标。针对中美,渣打认为,关税休战将进一步延长,因为两国都有经济动机达成休战,并为谈判敞开大门。
大陆官方拚经济,工业、消费与投资增长缺一不可。大陆国家统计局20日数据显示,9月工业增加值年增6.5%、社会消费品零售总额年增3%,然而受到房地产市场拖累,今年前3季固定资产投资却转跌,年减0.5%。而大陆70个中大城市房屋销售价格年跌幅虽收窄,但专家预期,房市復甦恐怕得等到2027年。
大陆统计局20日揭晓最新经济成绩单,第三季GDP年增率4.8%,优于预期的4.7%,但为今年以来最低增速。今年前三季GDP增长5.2%,虽有望达成官方设定的5%左右全年增长目标,但稳增长挑战依旧严峻,预料第四季官方将再加码宽松政策。
大陆国家统计局官网20日发布消息,初步核算,今年前三季大陆国内生产总值101兆5036亿元(人民币,下同),按不变价格计算,同比增长5.2%。分产业看,第一产业增加值5兆8061亿元,同比增长3.8%;第二产业增加值36兆4020亿元,增长4.9%;第三产业增加值59兆2955亿元,增长5.4%。分季看,第一季国内生产总值同比增长5.4%,第二季增长5.2%,第三季增长4.8%。从环比看,第三季国内生产总值增长1.1%。
中国汽车工业协会14日发布资料显示,9月汽车市场延续良好表现,产销量均创下歷史同期新高的327.6万、322.6万辆,各年增17.1%和14.9%,让整体前3季累计产销2433.3万、2436.3万辆,年增率13.3%与12.9%。其中新能源汽车累计产销量达到1124.3万、1122.8万辆,年增都超过34%,销量占新车总销量的46.1%。
大陆车市竞争白热化,呈现严重的M型化趋势。最新数据显示,9月市场上有多达338款车型销量竟不到1,000辆,占总车款数的一半。同时,仅17款热门车就囊括整体市场超过2成的销量。儘管市场销量高度集中,但受惠于政策支持与新车效应,9月整体产销量创下歷史同期新高。
大陆宏观政策近年转变,政策重心放在刺激消费,京东集团首席经济学家沈建光近日撰文,直指消费市场7大结构性分化,包含商品消费改善,服务消费放缓;高端消费降温,平价消费受追捧;国产商品崛起,进口商品遇冷;一线城市消费增速低于其他线级城市;社会集团消费表现弱于居民消费;低收入群体消费表现弱于高收入,以及消费总量指标回暖,但消费信心指标低迷等,突显当前消费成长面临问题与下一波政策发力点。
大陆正值「十一」黄金周期间,在「以旧换新」政策推波助澜下,加上华为、苹果(Apple)等品牌推出新机,深圳华强北数位市场买气回温,热门商品中,以手机与人工智慧(AI)穿戴设备为两大焦点,其中AI眼镜的销售热度超乎预期,正快速从小眾科技圈扩散至大眾市场,成为消费新宠。
大陆国家发改委会同财政部,9月30日向地方下达今年第四批690亿元(人民币,下同)超长期特别国债支持消费品「以旧换新」资金。至此今年全年3000亿元中央资金已全部下达。大陆国家发改委表示,1至8月带动相关商品销售额超过2兆元,下一步将组织地方合理把握工作、完善资金使用计画,均衡有序支出补贴资金,加强产品品质和价格监管。
近日大陆多地宣布对汽车以旧换新政策进行调整,包含江苏省、贵州省、厦门市、寧波市先后公告,暂停实施汽车置换更新补贴政策或关闭补贴申请。部分省市还对汽车报废更新补贴实施限额管理,例如扬州市商务局指出,该市汽车置换省补已暂停、汽车报废国补要「摇号」(抽籤)先取得资格才能申请补贴,暂停原因在于资金已使用完毕,预计省补明年才能恢復。
澎湃新闻9月30日报导,下半年刚要过半,大陆多地针对汽车「以旧换新」补贴政策,有较为频繁的动态调整,目标是确保资金有序均衡用到年底。
大陆正处于「金九银十」消费旺季,大型秋季车展陆续启动,汽车经销商期待在「十一」黄金周衝刺业绩之际,江苏却宣布自9月28日调整汽车「以旧换新」政策,其中汽车置换更新补贴政策于9月28日24时暂停实施。今年2月以来,湖南、重庆等多个省市收紧补贴政策,市场密切关注是否影响民眾购车意愿。
大陆国家统计局官网15日公布各项经济数据,8月份,全国居民消费价格(CPI)同比下降0.4%,环比持平。8月份,全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%,降幅比上月收窄0.7个百分点,环比持平;全国工业生产者购进价格同比下降4.0%,降幅收窄0.5个百分点,环比持平。
大陆工信部等多部门13日印发「汽车行业稳增长工作方案(2025~2026年)」,提出2025年力争实现汽车销量3,230万辆左右,汽车制造业增加值年增6%左右。
十四届全国人大常委会第十七次会议10日举行第二次全体会议,大陆国家发改委主任郑栅洁进行今年以来国民经济和社会发展计画执行情况的报告。针对下半年经济工作重点方向,他也在报告中提到,要不断释放内需潜力,进一步推动科技创新和产业创新深度融合,持续用力防范化解重点领域风险,并综合整治无序非理性竞争。
大陆官方下半年要巩固经济好转态势,消费是重中之重,大陆知名经济学者贾康表示,如果没有太大意外,今年经济成长「保5」的目标应该还是能实现。他也呼吁,大力提振消费,要落在「系统集成」的思维框架上,就是要把消费、投资和整个经济运行打通来理解。