據美國投資公司協會（ＩＣＩ）統計，投資人今年迄已砸了兩千四百億美元到債券型共同基金。儘管股市從三月起逐漸回穩，但投入股票基金的資金不到一五○億美元。去年五月到今年三月，標準普爾500指數跌掉一半以上，但十年期美國公債同期報酬率卻達一○％。
投資人一窩蜂湧向債券市場，尤其是低風險的優質債券及政府公債，但「第一太平洋顧問公司」（ＦＰＡ）的債券明星操盤手亞提貝利（Tom Atteberry）卻看壞債市前景。投資債券等同於放款，代表發行債券的企業或政府承諾，到期會連本帶利還錢。債券的運作邏輯很簡單，只要利率上揚，債券價格就會滑落。
美聯邦準備理事會為因應金融危機，近來把利率維持低檔，但利率未來逐步上升勢所難免。目前十年期美國公債利率約為三‧五％，但殖利率未來卻很可能走高。
若十年期美國公債殖利率維持在三‧五％，但利率升至四％到五％，將意味債券價值降低。亞提貝利估計，債市的牛市榮景也許能再持續半年或一年，但不可能持續三、五年。亞提貝利預期，萬一投資人在債市又賠錢，恐怕只敢把錢放銀行了。只是目前全美銀行存款利率最高僅一‧八三％，甚至比通膨率還低。
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