繼中國中治之後,中國國旅於上周三開始進入網路申購的程序,招商證券私下針對上市的動作也是頻頻出招;而港股於華南城及匹克體育公開召股後,再有恆盛地產、華潤水題加入新股的混戰,未來兩周還有至少10家公司陸續進入IPO流程,計畫籌集資金逾480億港幣,中港股市新股陸續湧來,但中國中治上周上市表現不僅未達投資人的期待,大市甚至先受其反噬的傷害,而國藥、中治H股的表現亦僅差強人意,大型IPO中止行情的「市場慣性」顯然再露端倪。

另外,中國創業板上市公司於21日披露招股意向書之後,10家首發公司悉數出爐,截至目前為止,中國證監會已經受理申請的149家創業板企業擬共融資336億元,金額不算太大,且創業板上市企業融資規模較小,對主板和中小板的資金預估形成的分流效果有限,預估不會對整體股指造成太關鍵性的影響。唯同樣從融資的角度來說,主板上市公司再融資的事況,恐怕更加令人擔心,萬科A百億融資獲得股東大會通過後,國元證券百億再融資申請21日上會,統計顯示,截至目前,上市公司再融資已高達1810多億元,這一數字已經創下了股市有史以來的新紀錄,如果投資人沒有淡忘,08年初中國平安巨額再融資何以挫傷股市的原因,實在有重溫的必要。

相較於內地股指的波動,近期恆指穩健的表現已促使AH股公司股價收窄,溢價指數來到歷史低位,且AH股倒掛現象也是頻繁出現,根據歷史經驗,倒掛現象出現顯示A股另一波投資的契機,然現今中港兩市格局迥異,於港掛牌的H股明顯較為理性且安全,強勢的格局有機會得以延續,短線上有留意空間。

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