海外所得納入最低稅負 宜三思

稅負公平基礎應區分細項

財政部欲課徵海外所得，無非是為了國家的財政稅收考量，看似基於稅負公平，但應該要區分細項，讓課稅基礎能夠更加公平。

簡單的說，以目前稅制來看，國人在國內的「薪資所得」需納入課稅範圍中，但「資本利得」則是免徵收交易所得稅，因此包括股票、期貨、基金等投資行為的資本利得，都是免納入所得稅計算基礎中。

但是在目前海外所得納入最低稅負制的規範當中，卻是將海外的「資本利得」也納入課稅基礎中，形成了不對等的計算基礎。因此建議主管機關，要追求稅負公平，應該區分更細項的一一審視，方能形塑真正的公平稅負。

具國際價格商品易失真

在馬蕭政府的競選政見中，有一項「亞太金融／籌資中心」的願景，是被大家相當期待的，但要成為「亞太金融／籌資中心」，必須要讓許多金融條件、環境，都與國際制度相互接軌，而台灣能夠開出哪些誘因，吸引國際資金持續注入，將成為最關鍵所在。

但當海外所得納入最低稅負制的緊箍咒令一下，原本免稅的基礎不見了，伴隨而來的，是讓具有國際價格的商品，產生價格失真的現象。

舉例來說，在台灣期貨市場中，有黃金期貨的商品，同樣的商品在國外交易所也掛牌提供交易買賣。在原本免稅的基礎下，投資人在國內買賣黃金期貨，期貨商的報價，會與國際價格相當貼近。

但若海外所得課稅後，其期貨商所負擔之稅負成本，就肯定會加諸在國外黃金期貨的價格中，如此一來，國內黃金期貨的報價價格也會隨之膨脹，造成價格扭曲。

更要擔心的是，在香港、新加坡可交易的黃金期貨商品，都獲得這些國家給予免稅的優惠，如此一來，就會造成台灣的國際金融產品，較亞洲其他地區來得更貴，那試問，未來要如何創造競爭力？要如何打造「亞太金融／籌資中心」？

加速富人資產外移

也許有些人會誤以為海外所得納入最低稅負制是富人稅，是要先擁有超額的海外所得，才會有繳稅的問題。但事實上，這些新發生的稅金成本，即將加諸在商品報價價格中。

以期貨商品來說，假設投資人要向期貨商購買一口黃金期貨，期貨商勢必會在國外的交易所賣出一口黃金期貨，以達到規避風險的目的，但海外所得要課稅後，所可能增加的稅金支出，就變成了期貨商所要支付的必要成本，而這成本理所當然的就會納入對台灣投資人的報價中，造成報價成本墊高。

因此，國內投資人在購買這些國際金融商品的同時，他已經比別人（在別的國家購買相同商品的人）買得更貴，因此這些隱含其中的稅金成本，自然就由投資人來承擔，而且這些人通常不會是具有海外投資管道的富人們，而是根留台灣的庶人們。

基於前述理論，若因為海外所得納入最低稅負中，造成台灣的國際金融商品報價價格膨脹，對於資產較多的富人來說，只會加速他將資產外移到免稅的地區去進行交易，而國內的一般投資人就成了代罪羔羊，被迫接受價格扭曲的國際金融商品，如此一來，就種下更不利於國內金融投資環境發展的惡因。

將形同庶人稅

再以資金面來說，目前國內股市行情仍屬多頭，才讓國際資金持續湧入，台商資金也願意回流，國內投資人當然也都願意投資，但事情不能只看好的一面，若是未來行情開始呈現停滯，或甚至是走跌，這些熱錢撤退時力道之大，將更為可怕。

而原本在台灣買國際金融商品不需要被課稅的基礎被枷鎖後，有能力大額購買國際金融商品的這群富人，若持續在台灣購買國際金融商品，得到的結果，第一是會先買到貴的價格（同樣商品在新加坡或香港買不用繳稅，報價比台灣便宜），第二是所得超標就得繳稅。

這兩項緊箍咒一拉，等於是催促這些有能力的富人將資金移轉到免稅的海外去，尋求較為公平的價格；而留在台灣的投資人，得到的只是加了稅的商品，以及能量更低、流動性更低的投資環境。

長期不利金融產業發展

從上所述，海外所得納入最低稅負，不但讓國內投資人買到報價更貴的商品，對於國內金融業者及金融環境來說，殺傷力更大。

簡單說，由於富人加速外移，庶人因為承擔更高的成本，造成整體交易量下滑，對於國內證券、期貨、投信投顧等業者來說，無非是雪上加霜，開發商品時若會牽涉到海外投資而要多付稅負成本時，其銷售量可能會更差。

此外，富人外移後，通常更不願意讓資產曝光，因此也將不會選擇與國內業者在外地（例如：香港）所開設的分公司開戶，以防止國稅局一個命令下來，就將資產部位都曝光。

相對的，當國稅局在查稅時，也只能找國內金融機構調閱資料，對於外國金融機構的相關資料，則束手無策，因此也形成了不公平的查核效果出現。

如此一來，反而正好壯大了外國金融機構，而國內業者在海外所設立的分公司，業務將可能大幅萎縮，如此畫地自限，只會讓金融業者越來越本土化、越來越不具有國際競爭力，淪為零售業的金融小戶，更與所謂亞太金融中心的距離越拉越遠。（本文由中華民國期貨業商業同業公會理事長賀鳴珩口述、記者王克庭整理）