面板業進行整合動作加速,在手機大廠諾基亞的牽線下,群創(3481)將以換股方式購併統寶(3195),換股比率落在1股群創轉換6.5~8.5股統寶為基礎,統寶為消滅公司。雙方目前就換股比例與購併細節做最後確認,最快在下周即可拍板定案。

摩根士丹利產業分析師王安亞指出,合併對群創與統寶都是相當正面的訊息,特別在提高群創在中小尺寸面板方面的競爭力,會有相當大的加分效果。相對於金仁寶集團多年來投資的統寶,也將出現解套,他認為,「雙贏機率非常高」。

在兩家公司的共同客戶諾基亞鼓勵下,群創將以換股方式購併統寶,群創為存續公司。目前傳出的換股比例,落在1股群創換發6.5~8.5股統寶區間。按昨(1)日群創收盤價40.55元,統寶在興櫃日均價約6.78元,兩檔價差達33.77元,換股比率不低。

目前雙方的會計師與律師正針對相關細節進行實地查核,如運作順利,最快下周併購案將可望浮上檯面。兩家對此訊息均不願證實或評論。

統寶主要客戶是歐洲手機大廠諾基亞,以統寶一個月約1,100萬片的出貨規模來看,超過60%都是供貨給諾基亞,其中低溫多晶矽面板以統寶自有的3.5代廠產能供貨、而非晶矽面板則是向華映採購。

群創中小尺寸面板出貨規模也有千萬片以上,今年隨大客戶諾基亞訂單放量,大陸白牌客戶比重從先前的70%降到50%以下,目前僅約二成,其中諾基亞單一客戶所佔比重也高達50~60%。

但重點在於,雖兩家的小尺寸面板主要客戶都是諾基亞,不過供貨產品線卻是大不相同,其中群創以非晶矽面板、以及傳統STN面板為多,而統寶則是以低溫多晶矽面板為主,雙方合作具有產品線互補的效益,順利合併後,可望創下面板併購案中少見的「一加一幾乎等於二」的效果。

統寶股本達422.4億元,若群創採1股換7股方式併購統寶,群創股本會從目前的342.3億膨脹到400億以上,看起來會稀釋獲利,但卻同時也帶進更大的營收與潛在獲利,並且去掉一個市場上的可能競爭對手,算起來還是相當漂亮的併購佈局。(相關新聞見A4)

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