儘管全球經濟陷入衰退,但中國工商銀行(601398-SH,01398-HK)獲利仍持續增長,2009年上半年實現淨利664億元(人民幣,下同),仍保持較強獲利能力,表現遠勝同業。

該行去年全年稅後淨利1111.51億,成全球最賺錢銀行。目前也是全球資產負債表最強健的銀行股,其流動率亦是全球最安全的同業。

中國工商銀行是大陸最大的商業銀行,截至2008年末,總市值1739.18億美元,居全球上市銀行之首。

2009年上半年大陸政府為刺激經濟增長,實施寬鬆的貨幣政策,帶動銀行信貸增加。

儘管信貸高速增長可為銀行業帶來可觀利息收入,但投資人一直擔憂淨息差收窄及銀行信貸品質下降會給銀行股帶來壓力。此外,8月大陸銀監會要求銀行提高資本充足率,市場亦憂慮大陸政府將改變貨幣政策。

政策方面,大陸政府一再重申,為保持經濟復甦的成果,貨幣政策及流動性寬鬆的局面短期不會改變,市場憂慮得以消除。

展望未來,受不良貸款持續減少、營運風險穩步降低、淨息差觸底回升,及巨額放貸帶來的利息收入穩定增長等利多因素影響,預測工行2009年及2010年表現可領先同業,獲利增長可見度高,為該行業首選。

(寶來香港提供)

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