大陸最大旅行社-中國國旅(601888-SH)昨日A股掛牌,首日漲幅達44.99%,優於市場預期。

該股昨日上漲5.3元(人民幣,下同),以17.08元作收。上海證券原預估首日漲幅在30-40%,銀河證券預估漲幅19.35%-35.48%左右。

該公司主營業務為旅行社和免稅業務。旗下全資子公司中免公司為大陸免稅行業的龍頭企業之一,市占率約40%,由於免稅業務的毛利貢獻超過5成,成為利潤主要來源。

中國國旅總股本8.8億股,此次發行2.2億股,占發行後股本總額的25%,發行價11.78元,發行市盈率(本益比)49.08倍,募集資金達25.92億元。廣發證券預估中國國旅2009-2011年EPS分別為0.37元、0.43元和0.50元,並以該公司2010年業績結合旅遊行業30-35倍市盈率計算,認為合理目標價格區間為12.9-15元。

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