投資中國相關ETF 坐享產業復甦利多

中國上週公佈的第三季GDP成長率，由第一季的6.1％、第二季的7.9％，又大幅提升至8.9％，顯示復甦的熱度有加溫的傾向。從細項來看，大陸政府投資這一項，為帶動經濟成長的關鍵，累計中國今年1至9月的基礎建設投資較去年同期增加52.6％，其中鐵路增加87.5％，公路增加50.7％，不動產開發增加17.7％，顯示在這波復甦中，政府扮演著極重要的角色。

但在亮麗的GDP數據背後，中國的出口數據和去年相較，1至9月份的出口額仍衰退21.3％，進口額亦減少20.4％，減幅和8月份相較雖有縮小，但衰退的數據，顯示全球要回到金融風暴發生前的經濟水平，仍需要一段時間。

富邦投信認為，中國政府除了積極維持經濟成長外，對於資產泡沫的發生也持續進行關注，尤其上海A股從年初以來的漲幅高達70％，在全球股市漲幅名列前茅，更加深政策性調控的決心，因此才會有緊縮銀根的言論以及產業結構調整的措施產生。

在產業結構調整的措施上，鋼鐵、水泥等產業是發改會重點管理的產業，主要為中國境內有過多的鋼鐵、水泥業者。部份業者由於規模較小，生產效率不佳，在產品的品質及對於環境污染的防治上出現較多的漏洞，因此想利用這波景氣的復甦進行整頓。但對於國內的業者而言，反而是一項利多，在不具競爭力的廠商退出後，供給和需求之間將趨向平衡，隨著國際經濟情勢的回穩，水泥、鋼鐵業者將逐步邁向產業循環的復甦期。

富邦投信指出，自10月份以來，台股的漲勢有鈍化的跡象，主要是因為股價漲多後，投資人風險意識升高，因此暫時觀望企業的獲利表現是否有跟上股價的漲幅。但今年以來，部份類股的漲幅遠落後於大盤走勢，如水泥、鋼鐵類股從年初以來至10月23日止，漲幅僅分別為33.9％、41.3％，但同一時間大盤漲幅達66.6％，漲幅落後原因，主要為這些產業循環特性明確的族群，其營運恢復的力道落後於其餘類股。但當景氣開始明確向上時，這部份族群的漲升動能將十分可觀，因此建議投資人以FB發達基金，分散佈局這些族群，一次享有中國概念、產業循環向上的題材。