注意政策面是否轉向

第3季宏觀數據公布，這些良好經濟數據說明大陸經濟復甦力道基本符合預期，後期經濟仍將具延續向上趨勢。數據顯示，第3季GDP成長達8.9%，較第2季加快1%；9月工業增加值持續回升到13.9%，比8月提高1.6%；全社會固定資產投資15兆5057億元（人民幣，下同），較去年同期增加33.4%；社會消費品零售總額8兆9676億元，較去年第3季成長15.1%。

此外由於外部環境逐漸好轉，出口最壞時刻已過，後續拉動經濟持續增長的驅動力，有望從內需獨挑大梁情況轉向內、外需共同發力促經濟回升。預計第4季GDP有望再現兩位數高成長，全年實現保八目標完全沒問題。

在這樣的基本背景下，我們維持上周對股指後市的看法，認為上證綜指有望挑戰前期3478的高點。不過，也請投資者關注未來政策面變化。

特別是，上周國務院常務會議指出「要把正確處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關係作為宏觀調控重點」，這是此輪經濟刺激方案推出後，首次將通貨膨脹預期納入工作重點中，顯示政府在確認經濟復甦後開始考慮逐步退出經濟刺激方案。因此政策是否轉變，是未來操作關注重點之一。（上海群益證券解盤）