預期人民幣將會升值以及受到人民幣貸款緊縮的影響,大陸信貸市場上外幣貸款近來呈現大幅增加的異常現象,套利動作蜂湧而起,也使得大陸的貨幣微調政策面臨挑戰。

《21世紀經濟報道》報導,商業銀行人士稱,由於外匯貸款並不納入人民幣信貸規模管制,這成為不少銀行人民幣貸款規模之外,滿足部分客戶融資需求的新途徑。另外,隨著人民幣升值預期的不斷走高以及美元貸款的低利率,通過境內外市場即期與遠期之間的騰挪,企業套利空間浮現並呈放大之勢。

1-9月,大陸金融機構單月新增外匯貸款為:-85億美元、-42億美元、43億美元、70億美元、124億美元、372億美元、110億美元、192億美元、177億美元。

上述資料表明,5月開始,外匯貸款增勢明顯,此後在6月分創下高峰,進入第三季呈高位穩步增長態勢。

這種強勁的增長,不僅對大陸央行的貨幣信貸調控帶來了新的難度,也對境內市場的外匯流動性帶來了新的壓力。

一位商業銀行人士認為,五大原因促成了外匯貸款的增長,分別是:外匯貸款不受人民幣信貸規模限制、人民幣升值預期、外匯貸款低利率、進出口形勢好轉、企業外匯套利空間呈現。

某大型銀行人士表示,1-9月,該行新增外匯貸款已經達到近400億美元,約相當於2700億元人民幣,幾占該行當年新增人民幣貸款的1/3。

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