Q3慘賠 A股基金Q4拚翻身

而第四季，股票型基金布局的重點，基金經理人建議，應偏向因經濟復甦而獲益的出口產業，及受惠於國際原物料高漲，可能導致因通膨題材而受益的產業，如保險、銀行、房地產與能源股等。

據指出，中國60家基金公司中的563檔基金，2009年第三季績效上周完全披露。單季績效合計虧損554.3億元，這也是今年內，基金單季獲利首度出現虧損。

第三季基金總計遭到淨贖回1,148.79億個單位，淨贖回比例為5.08％。資料顯示，剔除指數型、債券型、保本型和貨幣基金後，披露第三季報表的全部基金，平均股票持股比重為80.05％，比第二季底減少3.31％。此外，第三季股票型基金和混合型基金，分別受到334.2億單位和與77.17億單位的淨贖回，贖回情況較二季度分別增加31.15％和90％；而因股市走跌及遭投資人贖回，導致第三季底的基金資產規模，成為21,648.49億元，較第二季底降低5.96％。

而多數股票型基金，雖因第三季滬深股市拉回，導致業績難看，但諸多基金經理人仍看好第四季榮面，如浦銀安盛紅利精選基金經理人方毅表示，在宏觀經濟表現持續好轉趨勢下，不排除第四季有震盪往上攻堅的可能。

他表示，第三季度經濟數據顯示，GDP成長為8.9％，反映經濟復甦已經確立。此外，1～9月CPI雖出現年衰退1.1％情況，但隨著美元的貶值，大宗物資需求持續旺盛，CPI在年底前就有望轉正。

其次，隨著復甦階段的持續，中國經濟將在2009年第四季以後，由復甦階段轉向繁榮階段初期。隨著上市公司獲利回升趨勢更趨明朗，投資高股息的上市公司，可望持續增加。

目前，出口產業逐漸回暖，美元持續貶值，人民幣升值壓力較大，導致資本持續流入中國市場，進而造成市場估值提升，包括銀行、保險族群受益明顯。

而受惠受益於政策上投入4兆人民幣刺激經濟政策，以基礎建設、房地產為主要受益行業的快速升溫，直接帶動了鋼鐵、房地產股的榮景。

同時，因受益於美元貶值的大宗物資商品，比如煤炭、有色金屬、黃金、石油等；加上，確定毛利率改善較多的行業，如汽車、家電等；以及近期普受重視低碳經濟、節能減排概念，如電動汽車、核能、新能源、太陽能、智能電網等，都有機會在第四季展現爆發力。

長城消費基金經理楊軍指出，從中短期來看，上市公司業績將成為推動市場上漲的主要因素，市場將回歸基本面。

對於未來的投資，楊軍表示將選擇股值較低、長期成長明確的產業作為投資重點，重點標的包括金融服務、食品飲料、資訊技術、零售、房地產、交通運輸倉儲、機械、採掘等行業。

另外，華夏大盤精選基金經理人王亞偉，第四季則持不同思路，他在第三季進行加碼持股，持股比重從第二季底的85.41％，提高至第二季的89.28％，而加碼投資的重點，則傾向醫藥類股。

他認為，隨著大盤指數的修正，產業類股將出現明顯變化，防禦性的醫藥、食品、商業股開始活躍，因此該基金在調整中，提高股票比重，大幅增加醫藥行業的投資配置。