利明獻：私募入股金融業 全套牢

利明獻表示，尤其兩岸洽簽MOU和ECFA的過程中，已讓台灣資產價格上揚，造成部份私募基金入股的銀行資產體質尚未明顯改善、喊出售價卻居高不下，讓可能的新買家完全縮手。

「除非新PE有獨立能力可以整合現有資源，否則現在出手買都是貴的」，利明獻說，台灣金融業挺過雙卡風暴和金融海嘯，原則上中長期是看漲的，但台灣政治圈和社會對PE仍有很多負面看法，PE入資台灣後面臨很多困擾，難以跨過障礙來創造更多綜效，可以預估，PE業需要長至5年以上的時間，才能在台灣的投資回報上有所收穫。

台灣的金融機構是國際私募大買家最感興趣的標的之一，和有線電視、高科技業同屬台灣3大純金產業，金融機構和有線電視均因「摸得到錢」而令外國買主心喜，剛好金融業在2005年間遇上雙卡風暴而瀕臨倒閉，國際PE業掌握機會紛紛入資，包括台新、大眾、安泰、萬泰和日盛連續被國際PE業挹資數百億元改換大股東，引發國際金融服務業、財顧公司齊集台灣的盛況。

然而，這些國際PE業是撿到便宜股權，接下來，就面對投資標的的種種問題，如家族企業傳統的挑戰，有經營團隊的人才找尋，有龐大打掉呆帳的壓力，均緩延了PE業原先的出脫規劃。

營運績效尚在「能接受」範圍的安泰銀、大眾銀，截至今年9月底的累積稅前盈餘，分別是3.88億元和2.65億元，股價也成長3成以上，惟它們投資回報率仍未達到目標，更何況帳面上還在大虧74億、61億餘元的萬泰銀和日盛銀。

利明獻表示，國際PE業喜歡來台有很多因素，最大理由是台灣的資金很便宜，又相當充沛，估算市場上有新台幣10兆元，加上國人存放在金融機構資金超過4兆元，國人不自己投資、也不向銀行融資投資，全都成了國際PE業最好的併購子彈，但他們也因台灣的特有因素，如今都深陷其中。