人民幣升值壓力愈來愈大,國際熱錢不斷湧進兩岸三地。央行總裁彭淮南一再喊話,要把投機的熱錢趕出台灣;而香港金管局總裁陳德霖則向港民喊話,去年至今已有5千億港幣熱錢流入香港,規模「前所未見、聞所未聞」,可能引發港資產市場泡沫,港民要審慎投資。

金管局數據顯示,自08年10月1日至今年11月13日共有約5,675億港幣流入香港。陳德霖說,銀行體系數據反映,自今年第2季以來,流入的資金已經由避險轉為投資。目前香港銀行結餘和外匯基金票據總和已升至逾5,000億港幣水準,這對資本市場價格有潛在的很大影響。

豪宅大漲 當局看緊

陳德霖說,如果這幾千億元資金都轉成港元,並很熱烈地追逐港股的話,股票價格必然會上升。但目前看來,港股自今年3月低點已升近100%,升幅高於美股,但未見得較其他亞洲國家為高,故流入資金追捧港股的情況不算特別嚴重。同時,目前看不出銀行在股市買賣借貸有大幅增加,對股票的借貸僅占總貸款額2%以下,銀行業所承受跟股市相關的風險甚低。

陳德霖表示,金管局最緊要是看緊物業市場,因為物業市場占銀行貸款額比重相當大。前段時間豪宅市場價格升勢好急,金管局有收緊監管措施,提醒銀行注意信貸風險。至於其他市場,該局暫未見到有「過分熾熱」的情況,故採取觀望的態度。

但陳德霖擔憂,如果歐美國家退市過遲,加上寬鬆的貨幣供應以及資金充裕情況持續較長的一段時間,香港形成資產泡沫的風險就會增加。一旦美國加息或美元突然轉強,將造成資金流向逆轉及資產價格波動,對經濟造成衝擊。

勿因低息 借多買大

「本港可做的事情不多,」陳德霖坦承,並呼籲市民審慎投資,不要在低息環境下「借多買大」,以防美國加息或美元轉強引發資金突然逆向流走時,不單會令樓價大跌,甚至會導致「連還錢都還不起」。他相信,只要香港維持審慎的做法,即便日後資金流走或引發資產價格波動,調整幅度也不會太大。

陳德霖重申不改變港元盯住美元的聯繫匯率制度。陳德霖表示,不會改變聯繫匯率,也無意將港元與一籃子貨幣掛鉤,因為一旦匯率大幅波動,不利經貿發展,也會衝擊實體經濟。

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