台股上周延續反彈走勢,雖然歷經上周二的MOU簽訂、大盤開高走低收長黑K的震撼教育,幸好上周三大盤漸有止穩跡象,由於上周二大盤以1,464億元的大量長黑K作收,有出現藉利多逢高調節的現象,也還不能完全認定多方結構已遭瓦解,若盤勢仍欲往高點挑戰,成交量必須放大,基本上必須大於1,464億元,如此才能解釋為短線換手成功,目前看起來是以量縮型態先作拉回,有可能測試月線或季線支撐。

從籌碼面而言,近期外資持續加碼台股,光11月分買超金額超過520億元,此外,融資小幅減少來到2,332億元左右,但是融券逆勢增加至90萬張以上,外資的買盤是否能持續?是後市觀察的重點之一,是否有軋空的機會?還是要觀察後市來判斷。

從技術分析的角度而言,目前季線持續走揚,5日線和月線亦呈現止跌翻揚,均線再次形成多頭排列,此對多頭甚為有利。因為多頭格局仍未破壞,仍應以多方的角度來思考,但上周二的巨量中黑的低點7733.21點,是短線大盤強弱的參考點位,若跌破但配合量縮,是陷入整理的訊號,但是帶量跌破,就是不好的表示,所以目前應該以風險為第一考量,逢高減碼,跌破月線就出場觀望,等大盤整理完再進場布局。

各主要指數期貨中,美股上周四收跌,因券商對全球半導體行業的利空評論拖累科技股,而對經濟復甦的擔憂令風險意願消退。美林因擔憂庫存上升,下調全球半導體行業2010年的成長預估,該行下調了10支股票的評等,其中包括英特爾、德州儀器和Marvell Technology等,此消息加深Nasdaq與費半的跌幅。台股由於上周四期現貨逆價差明顯拉開,而上周五現貨跌幅大於期貨,因此而收斂逆價差;然而金融持續疲軟,目前收於季線,觀察本周能否止跌,恐將拖累大盤走勢;外資繼上周四小幅賣超後,上周五擴大賣超118.6億元,因美國科技股有轉弱疑慮,對台灣電子股仍有不小的壓力。

就技術面觀點,以盤代跌的機率逐漸升高,預期台指期將反覆測試月線支撐。在價差方面,台指期下跌30點,逆價差為10.97點,電子期下跌0.45點,價差轉正0.45點;金融期下跌11點,逆價差為2.68點。

台指期前十大交易人上周五多單減少911口,空單增加501口,淨空單減少907口,電子期前十大交易人上周五多單減少61口,空單增加34口,淨多單減少95口,金融期前十大交易人上周五多單減少108口,空單增加114口,淨空單增加222口。

選擇權方面,上周五賣權/買權成交量比為0.94,選擇權未平倉部位最大履約價,買權在8,400,未平倉量有26,295口,賣權在7,200,未平倉量有20,845口,隱含波動率方面,買權波動率由21.06%下降至20.22% (全市場),賣權波動率由26.66%下降至23.72% (全市場)。

(統一期貨協理顏兆陽)

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