美國今年的經濟情勢如何呢?雖然預測值頗漂亮,但如克魯曼等經濟大師已發警語,憂心美國經濟下半年再走衰。不過,這可能是第一次,美國經濟的風險不完全等於全球經濟的風險了。

如果單看數據,美國今年是不差。去年經濟衰退二.五%,今年則可有正成長二.二%,數字已較去年亮麗。當然,這個數字是拜去年基期低之賜而有的成績,事實上這次金融海嘯,美國做為「肇事者」,受創嚴重,至今其家庭與企業的財務黑洞還未補好,去槓桿化仍持續。但,至少經濟是落底且上揚了。

不過,克魯曼則指出,美國救市作為的效果,大概到年中就會逐漸消退,而政府與國會似乎都傾向要撤回對市場的支持,美國經濟可能重蹈一九三七年的覆轍,陷入再衰退中。

克魯曼的憂心不是沒道理,除了他舉的一九三七年美國例子外,日本也曾有過類似經歷。在「失落的十年」中,日本經濟的確一度有起色,但,急著平衡預算的日本政府,從經濟體中撤回金融與財政政策的支持,結果再陷入衰退,日本後來花了更多錢、編列更龐大的赤字預算去支撐經濟。因此,對關心美國經濟的人而言,美國政府後續作為,相當值得關注。

只是,這次是百年來第一次,美國的風險,再也不能百分之百等於全球風險了。這不是說美國經濟如果再陷衰退不會影響全球與其它國家的經濟,畢竟,美國是一個國內生產毛額達十四兆美元的超級經濟大國。但,這次其影響卻大幅走弱,全球的業者與投資人,眼光更注意的,是那些新興市場表現,是否能如預期。

因為,美國這個超級消費大國,從企業到家庭的財務受創嚴重,而且,畢竟是一個成熟市場,成長幅度較有限。但,新興市場,卻是方興未艾。根據麥肯鍚預估,未來十年,中國的消費支出複合支出成長率達七.三%,印度也達六.三%。美國呢?嘿,二.二%。這還是金融海嘯發生前的預估數字。現在再算,中、印未必下降,美國肯定更低。

而且,雖然所有國家都被金融海嘯掃到,顯示全球化的今日─特別是經濟大國美國出問題,沒有一個國家能置身其外;但去年的海嘯高峰期,中國還是衝出了八.五%的漂亮成長率,今年則預估成長率在九.五到九.八%左右;印度雖然上半年慘兮兮,但到第三季也出乎外界意料的飆出七.九%的成長率,預估今年亦有八%以上的成長率。且印度平均國民所得突破一千美元,正是消費支出要大步上衝的階段。市場預估今年亞太新興市場平均經濟成長率可達七%,新興市場成為全球經濟的「救市主」。

美國還是全球最大經濟體、唯一超強、科技與創新大國、美元仍穩居全球儲備貨幣之首。但,「羅馬帝國的城牆」已出現裂痕且逐漸崩壞。美國如不能重振雄風,美國世紀終要隨風而逝。

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