社論－冰島的公投與希臘的「禮物」

在債務危機爆發後，世人更深刻體會到為何英文 「It's Greek to me」指的是人們不懂的事，而「Greek gift」源自木馬屠城的故事，意指害人的禮物。對於歐元區而言，希臘債務危機就像摧毀特洛伊的木馬，不僅動搖國本，更將危及歐元區的根基。至於Iceland的北國冰封，則再度提醒世人，金融風暴的餘威未除，步步為營、量力而為才是小國求生之道。

「人急造反，狗急跳牆」，不甘被打回灰姑娘原形的冰島，上周末舉行全民公投，以毫無意外的93：2壓倒性多數，拒絕幫已倒閉的冰島網路銀行Icesave償還英、荷代墊的39億歐元債款。於此同時，歐洲工商管理學院（INSEAD）則雪中送炭，將冰島全球創新力列名第一。明知欠債還錢是天經地義的事，冰島人卻用公投決定不還外債，與其說是創新力的表現，毋寧是芸芸庶民的悲鳴。

然而民怨出了一口氣後，冰島終究還是要面對國家破產、前債不還再借困難、債信降至垃圾級、加入歐元區遙遙無期的無情現實。因為現實世界中的王子，不是帶著玻璃鞋要給灰姑娘幸福的有錢人，而是自身財政吃緊的窮鄰居。冰島國會通過全民分攤銀行爛帳的償債協議，固然冒著道德風險，但總統否決國會議案，推動公投向國際社會「明志」，凸顯英、荷以大欺小的霸道，也只是政治盤算，就算換來債務打折，亦無助於國家困境的全面解決。

且不論冰島要花多少年的時間，才能脫離破產、攀到歐元區入會的牆緣，如今的歐元區是「一朝被蛇咬，十年怕草繩」，手上「希臘的禮物」若處理不好，就像燙手山芋，吃下去吐不出來，遑論迎接新會員、擴大歐元區陣容。

從最近的發展看來，由於上周希臘發債超賣，顯示富貴險中求者大有人在，德、法兩大歐元區台柱也就抱定「一毛不拔」的觀望態度，僅承諾將加強打擊投機客以遏止債券殖利率飆高。的確，不管是冰島金融中心夢的暴起暴落，抑或希臘粉飾財政以躋身歐元圈的過程，都有高明銀行家與頂尖炒手趁機興風作浪。因此，就中長期而言，立法加強管束銀行家與投機客的貪念有其必要。

問題是，歐元區眼前面對的是驍勇善戰的索羅斯等超級投機大軍團，德、法並無克敵勝算，即使炒作大鱷暫時按兵不動，歐元區本身的發展矛盾與社會焦躁若未被正視，結構改革若付之闕如，歐元的劇烈波動勢將成為「新常態」。

就發展矛盾與社會焦躁而言，最近歐元驟貶，歐元區雖有失顏面，至少帶來出口力提升的短多，但只要成員國續採單一貨幣，歐元貶再多，競爭力也不可能拼過區內的出口大戶德國。換言之，德國出口的優勢有不小的比例是建立在盟國的匯率犧牲上，也無怪乎希臘對德國的遲遲不肯「讓利」耿耿於懷。而任何勒緊褲袋的財政改革，必然引起既得利益者與無辜納稅人的雙重反彈，一旦反政府情緒擴散蔓延，社會運動與投機炒作兩股目標相悖的力量就有同時製造恐慌的可能。

從負面看，希臘債信危機踩中歐洲單一貨幣制度的痛腳，有如希臘神話英雄阿奇里斯的腳踝遭受致命一擊，導致歐元區氣息奄奄，決策高層每天只能追著危機撲火。但從正面看，這份希臘的禮物，也像一面說實話的魔鏡，照見歐元整合的層層結構性弊端，例如陳義過高的入會要求、欠缺強有力的督導制度與亡羊補牢的紓困機制等。以德、法為首的歐元區既排斥國際貨幣基金（IMF）的外援，就該認真思考建構歐洲貨幣基金（EMF）乃至落敗者的退場流程。希臘只是敲響第一聲警鐘，唯有痛定思痛，歐元區才有重生的可能！