政策未明 半年線壓力重

短期最大的懸念就是周四（3月11日）即將公布的一系列經濟數據，在政策方向明朗前，預期資金不會大舉入市，上證綜指預估在3100點的強阻力位下方震盪。

中國商務部部長陳德銘8日對媒體表示，人民幣改革方向是漸進而可控的；上周中國央行行長周小川亦表示，中國當前的匯率政策是在危機下的特殊政策，遲早面臨退出的問題。兩名財經官員的言論激發了市場對人民幣升值的期望，人民幣1年期遠匯升至6.6411，較現價有2.71%的升值空間。

人民幣升值收益板塊包括地產、銀行、航空等，地產和銀行業比較受制於宏觀調控和流動性收縮壓力，不過央行副行長蘇寧表示，央行實施的二套放貸新政已發揮作用，目前再出調控政策的需求不大，這也推動近期地產股的走勢。

大盤連續2天上漲，但無量能配合，資金很大可能是在等待本周四經濟數據的公布。周四即將公布的數據包括消費價格指數（CPI）、人民幣新增貸款、進出口年增率等，對後市的政策方向將有很大影響。

CPI漲幅預計會增加到2%以上，甚至接近2.5%；現時中國1年期存款利率為2.25%，如果CPI漲幅超過這個數字，則會成為負利率狀態，也預示央行會在短期內上調息率。