湯森路透委託旗下國際專業基金研究機構理柏(Lipper),特別研發適合大陸基金市場的風險分類指標,上周正式宣布推出全中國市場第一份針對基金風險分類評級的專業分析報告─大陸基金市場風險評級透視報告。

該報告指出,高度風險基金普遍集中於股票型,40檔基金中占有34檔;中度風險基金以靈活混合型為大宗,40檔基金中占有20檔;低度風險基金則以債券型及貨幣市場型為大宗,40檔基金中分別占有20檔和16檔。

根據理柏風險分類的分析,高度風險的基金儘管以預期報酬相對較高,但因為波動過大,實際表現反而不如風險程度較低的基金,在3年期的平均夏普值表現上,低至中度風險基金表現更佳,風險程度獲得有效控制的基金平均績效優於高度風險基金,這是值得所有投資者共同關注的。

基於大陸證券監督管理委員會頒布的《證券投資基金銷售適用性指導意見》要求,基金分銷機構在銷售基金和相關產品的過程中,須按照投資者的風險承受能力進行買賣的考慮。

理柏最新報告的資料研究截至2009年12月31日,自2010年開始每半年更新一次,並對外公布理柏大陸基金市場風險評級透視報告。

理柏基金風險分類等級標準共分為5級,分別是低度風險,低至中度風險,中度風險,中至高度風險及高度風險。

2009年大陸上綜指數增長79.98%,而去年符合理柏風險分類等級的計算方法的大陸核准銷售基金中,風險級別居於高度風險基金的績效也幾乎相近,一年平均報酬率為76.29%,領先所有風險類型。

中至高度風險基金一年平均回報亦達71%,中度風險基金60.14%,低至中度風險45.7%,低度風險3.81%;顯示大陸基金去年的整體績效主要隨著大盤上漲,但若進一步從經風險調整後的夏普指數比較,在5種程度的風險分類中,中至高度風險的基金所提供的平均單位超額回報最高。

從長天期的業績及風險表現來看,則有出人意表的結果產生。中度風險基金近3年平均報酬率以92.04%,領先所有風險類型。中至高度風險基金居次達89%,高度風險基金近3年平均報酬反而僅77.58%。反觀大陸上綜指數增長過去3年整體上升只有22.49%,突顯了傳統基金風險分類的方法存在偏差。

傳統基金風險分類,多側重於資產分類,即認為股票型基金波動風險較大,混合型次之,債券型和貨幣市場型波動風險最小。

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