中國跨境ETF的隊伍日漸壯大,中國基金業界人士預計跨境ETF最快在今年就能在滬深兩地交易所掛牌。對於引進跨境ETFs,中國基金公司樂觀看待,認為將受到投資人歡迎,可幫中國投資人分散投資組合風險。不過跨境ETFs是技術相對密集的基金產品,再加上中國特有的基金投資環境,許多方面都將考驗大陸基金公司的能力。

上週中國基金市場熱門消息之一就是跨境ETFs,華安基金與富時集團在3月8日正式簽署合作協定。華安取得了富時100指數的使用授權,又一支跨境ETF的準備工作加速,中國跨境ETF的隊伍日漸壯大,中國基金業界人士預計跨境ETF最快在今年就能在滬深兩地交易所掛牌。

富時100指數由富時集團編制,截至2009年底,和富時指數相關的ETFs資產規模達475億美元,跟蹤富時100指數的ETFs相關產品的資產規模則達70億美元,富時100成份股囊括不少如?豐和必和必拓等歐洲知名企業。

滬深交易所 鼓勵跨境ETF

中國境內多家基金公司都在籌備海外指數產品,如華夏、嘉實、國泰、鵬華及華寶興業等基金公司,涉及的境外指數包括恒生指數、MSCI系列指數、標準普爾500指數、道瓊指數、納斯達克100指數及東證30指數等國際知名指數,這大多數會被開發成跨境交易的ETFs產品。當然,引進這些海外成熟市場的主流指數也有政策支持,滬深兩地交易所鼓勵也配合基金公司開發跨境ETF產品。

深交所和中國結算深圳分公司已於1月16日開展跨市場ETF業務第一次全網測試,測試包括模擬跨市場ETF證券交易、申購贖回及相關的結算業務過程等多項內容。由於香港市場和滬深兩市的交易時間大部分重合,因此恒生指數ETF可能會成為中國首只跨境ETF,由華夏和深交所合作的恒生指數ETF可能奪標,由於華夏目前都有剩餘的QDII額度,因此其跨境ETF產品的發行不需要再向外管局申請外匯額度,而該產品符合中國和香港簽定的CEPA框架下,目前已上報國務院等待批准。

投資人可望 分散投資風險

實施操作上,因為中國的外匯管制,跨境ETF的申購贖回將採取現金替代的方式,即投資人通過相關基金公司購買一籃子指數成份股來換購ETF份額,套利方面,由於香港市場與中國交易時間大部分重疊,故恒指ETF可望實現部分即時套利。

對於引進跨境ETFs,中國基金公司樂觀看待,認為將受到投資人歡迎,特別是海外主要指數的成份股都是一些全球知名企業,指數整體估值水準遠低於A股水準,且和A股的相關性較低,較能幫中國投資人的分散投資組合風險。

不過跨境ETFs是技術相對密集的基金產品,再加上中國特有的基金投資環境,在外匯管制、時差、缺乏機構法人參與來活絡市場等方面都考驗基金公司的能力,一般來說,旗下有ETFs產品的公司,對於ETFs產品經營較有經驗,為開發跨境ETF奠定基礎。

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