接下來10年,中國的經濟前景仍舊明朗。由於中國經濟前景看好,如果投資人能夠不追高且不短期操作買賣標的,分散並長期投資好的標的,長期取得較高報酬也相對較容易。

中國共同基金的名聲整體來說不甚良好,中國基金投資人的虧損故事,流傳在各大網路論壇上,言語之間滿是抱怨和憤怒,雖然和投資人追高買入基金的時間點有關,但和銷售人員未作好風險警示也不無關係,不少基金投資人對基金這一項工具更是全盤否定。

總體而言,中國共同基金在追求同組別中相對較高報酬的特性相當明確,但是在系統風險的控管上,這些基金還有待加強,在投資市場面臨的風險,這些基金防禦能力相當差。

投資經濟成長 良好國家

現在中國市場上的A股基金許多都是指數型基金,投資組合內標的和基準指數的成份股雷同,因此,投資於這些基金的報酬率也多和股市基準指數本身的漲幅掛勾,其次才是基金經理人主動操盤基金所帶來的附加價值。同樣的,投資人也應了解基準指數所對應的市場風險。例如說跟蹤滬深300指數的基金表現當然和指數走勢差不多。

觀察市場指數的走勢找出模式並不容易,有很多學者將其稱為隨機遊走,但是我們仍看見少數投資大師如巴菲特,長期成功的奮戰市場。有一個簡單的投資邏輯是,如果我們相信一個國家的企業在可預期的一段時期內,相對於需要付出的代價(長時間或更多資金),可以取得高於存款利率(或無風險收益率)的報酬,那我們就可以選擇一個合理的成本,分散投資於這個國家的不同標的。通常來說,經濟成長良好的國家,其股票投資的報酬率也會較為可觀。

對中國而言,未來的挑戰在於如何領先競爭,如今「國進民退」的擔憂也正是出於缺乏競爭的擔憂。不過中國過去中央規劃的效率並不會太低,市場主體的比較優勢也相對容易發現,整體經濟成長表現仍良好,這可能意味著接下來10年,中國的經濟前景仍舊明朗。

在加強競爭之後,專業分工是否能成功,就需要交易成本的降低以及資訊交流的透明化,同時也需要配套的政策措施,包括有效推動中央的貨幣政策,以及法規的執行完備。

總體來看,中國的產業還有很多升級的空間,市場機制在分工方面還不成熟。有鑑於經濟和政治制度的進步尚未完善,增添不確定性因素。

由於中國經濟前景看好,如果投資人能夠不追高且不短期操作買賣標的,分散並長期投資好的標的,長期取得較高報酬也相對較容易。

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