大陸工業和信息化部起草的「支持行業兼併重組」政策已上報國務院,該政策將主要從金融、財稅、資源配給3方面支持大型企業進行兼併重組。但業內人士表示,地方企業進行區域產能結構調整的可能性不大,未來仍將以省內整合為主,但跨區域重組的主角仍將是央企。

據陸媒報導,該政策主要對大型企業進行兼併重組,所涵蓋的行業除了去年調整和振興規畫涉及的汽車、鋼鐵、紡織、裝備製造、造船、電子信息、石化、輕工、有色金屬9大產業外,還新增了建材產業。

地區間可利益分成

消息人士指出,現在大型企業尤其是央企的資產負債水準將對其日後併購重組造成障礙。對此,各行業協會建議,在政策中提出適當調減併購企業上繳國家利潤的比例,但最終的政策可能是在央企的考核中,對積極參與併購重組的企業區別對待。在資源配給方面,大型企業建議將資源優先配給優勢企業。

此次起草的新政策中,又以「地區間可簽訂財稅利益分成協議」,實現企業兼併重組成果共享的政策,被視為對企業跨區重組最有利政策。事實上,早在前幾年開始跨區域併購的企業便已摸索出一套解決不同區域財稅分成難題的方法。

「最簡單的方式就是,在重組地區保留分、子公司,將企業的一部分利潤直接留存至地方。」一位央企人士表示,地方財稅分成實際上是一個技術性問題,即便中央不提出「財稅分成」,企業實際上也通過各種手段解決了這個難題。

水泥業重組 完成度高

對於市場化跨區域重組,業內人士認為,真正由地方企業操刀完成的跨區域重組案例相當有限,更多的跨地區重組個案是由央企為主體完成的。

其中,又以水泥行業的重組完成度較高,目前已有冀東水泥收購秦嶺、金隅股份收編太行水泥等案例。相比之下,市場區域性不強,生產極度同質化的鋼鐵、有色金屬等行業的地方性企業,反而較難。

對此,河北冶金行業協會秘書長王大勇表示,企業現在想做的是產能區塊的調整,但是「限制新建產能」政策侷限了這一點。「地方優勢企業在省外找不到產能轉移的落腳點,最終的跨區域重組工作恐怕還是要由央企承擔。」中國鋼鐵工業協會人士認為。

資本市場有重大影響

此外,今年央企重組的一大看點是,科研院所與產業集團重組,由於這些科研院所都擁有上市公司,因此重組對於資本市場將有重大影響。

據統計,目前北京礦冶研究總院、武漢郵電科學研究院、上海船舶運輸科學研究所、中國建築設計研究院、中國建築科學研究院、北京有色金屬研究總院、機械科學研究總院等在內的10家科研院,都已尋找產業集團進行重組。

分析人士認為,央企重組是下半年重要投資主題。據證券分析師巫寒判斷,從央企在各行業排名情況來看,電力、軍工、煤炭、鋼鐵、電子信息、汽車、建築等7大行業將成重組購併主要行業,而這7個行業擁有的上市公司超過60個。

巫寒指出,目前可能重組的有15家:一汽轎車、東風汽車、東風科技、一汽富維、中鋼吉炭、漳澤電力、中國玻纖、許繼電氣、長城信息、ST波導、有研矽股、南方匯通、晉西車軸、中國嘉陵、哈飛股份。

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