上周五台股受美股勁揚激勵,加權指數開高走高留下7,718點的多方缺口,日KD高檔縮口具交叉向上契機,技術面明顯轉強。量價結構方面,也形成價漲量增至1,231億元,結構對多方有利,指數仍具續揚契機,惟須留意加權指數M頭頸線反壓落在7,842點,量能至少需擴增至1,300億元以上,才有機會向上挑戰頸線壓力。

而8,395點連結8,174點的下降壓力線落在7,950點附近,上方壓力重重,短線再強攻機率不高,恐陷入高檔震盪格局。至於支撐方面,可觀察7月8日所形成的多方缺口7,565點,已連續12個交易日守穩,支撐頗為強勁。在期指方面,上周五台指期期、電子期及摩台指同步創下反彈新高,惟獨金融期未站上7月16日高點860,近兩個交易日價差轉弱為實質逆價差,且自營商逢高調節金融期多單,技術面及籌碼面皆相形弱勢,恐成為壓盤重心,應避開為宜。

反觀本周四要結算的7月摩台期,近期多維持實質正價差,顯示外資對後市看法樂觀,結算前指數可望維持強勢格局。就隱含波動率觀察,連2日下降,尤其上周四指數拉回,隱含波動率亦往下走降,即顯示低檔具備一定支撐,賣出下方賣權多單布局積極,市場心態趨向樂觀。

8月合約賣/買權未平量比值上升0.08,達到0.99,連續2日大幅上揚,與近2日隱含波動率下降,賣出賣權多單積極進場相呼應。對應到選擇權未平倉量變化來看,7,000~7,600點賣權未平倉量增加口數皆超過2千口,台指期7,600點即具備一定支撐,7,700~7,900點買權未平倉量減少,賣出買權空單停損出場,但8,000點買權未平倉量大增1萬餘口,最大壓力區落在8,000點。

期指籌碼方面,8月合約一開倉,自營商即大舉布局台指期空單,上周五雖回補空單1,295口,但淨空單仍高達2,210口,使強勢格局中出現些許隱憂,未來自營商須持續回補空單為佳。

至於現貨籌碼面,上周五三大法人大買166億元,今年以來累計買超102億元,未來加權指數若要挑戰5月5日所形成的空方缺口7,889點,則累積買超金額需多於5月4日的年度累積買超金額1,015億元,兩者尚差距913億元,短線要累積如此大量買超實屬不易,在上檔有壓,但底部支撐強勁下,本周指數可望維持高檔整理格局,操作不宜過度追高,逢拉回偏多布局為宜。(本文作者為凱基期貨分析師)

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