《華爾街日報》昨日刊登大陸國泰君安證券首席經濟學家李迅雷文章表示,大陸不斷緊縮貨幣,確實控制住流動性,但物價卻始終下不來。而現在最大問題是,大陸若持續緊縮銀根,恐真傷及經濟發展;若放手不管,通膨必會失控。大陸已陷入停滯性通膨風險下的兩難。

路透昨日也報導,中國人民銀行(大陸央行)官員日前在一場會議上證實,今年流動性過剩局面難以緩解,加大人行對對沖外匯占款和公開市場操作的壓力。

該官員並指出,之前貨幣超發造成通膨壓力,通膨形勢不容樂觀。今年貨幣和信貸調控形勢依然嚴峻,大陸需要關注國外主要央行貨幣政策取向變化。

大陸至今已升息2次,調升3次存款準備率。不過,李迅雷在文章中指出,大陸升息頻率高於美國,中美之間利差擴大,勢必誘使更多熱錢流入,加大通膨壓力,為了因應通膨只得再升息。

他直言,人行會持續透過央票和附買回交易來回籠資金,但這個遊戲要繼續玩下去的前提,是國際環境不再出現重大變化。如果石油等大宗商品繼續走高,或人民幣升值預期增強,都將把貨幣政策逼到無所適從境地。

李迅雷預估,企業景氣將再度回落,經濟存在停滯性通膨風險。如果繼續升息,則會面臨外部熱錢流入和內部企業獲利下降、停工停產的雙重風險;但若不作為,通膨又會失控。因此,李迅雷認為,大陸已陷入「兩難局面」,唯一選擇就是「聽天由命」,盼望美國經濟持續復甦,歐債危機警報解除。

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