別以為美元的弱勢就到此為止,今年上半年,美元還會益趨弱勢,跌勢可能只大不小。美國財星雜誌(Fortune)警告,美國朝野5、6月將面臨必須調高舉債上限與減少預算赤字的法案協商等棘手問題,加上美國利率前景依舊偏空,美元頹勢難以扭轉,市場空頭氛圍會更加凝重。

報導指出,簡單的說美國的財政與貨幣政策將為美元空頭營造出最有利的環境。首先是5月16日,歐巴馬政府為求繼續運作,必須在此之前提高舉債上限。

其次是6月,歐巴馬上週演說即表示他將在6月完成預算協商。接著是7月1日,這一天是QE2結束後的第一天,市場反應備受矚目。

由於歐巴馬政府所提的預算法案與眾議員萊恩所提的版本存有相當大的歧異,代表在明年總統大選前此一預算問題難獲實質解決可能性大為增加。

信評機構標準普爾周一宣布調降美國長期債信評等展望,最主要的一個原因就是基於此一政治僵局。若減少赤字法案未能協商出一個折衷的結果,美國赤字前景將極為惡劣。

在此同時,國際貨幣基金(IMF)首席經濟學家布藍加也對美國預算赤字的問題表示憂心,他指出,美國在減少預算赤字的問題上欠缺一套可信的中程計畫。

根據美國國會預算局的預測,美國接下來10年的赤字支出總額將超過8兆美元,這對美元絕非利多。

另外一個影響美元未來走向的關鍵因素是利率與利率預期。相較於全球利率已經開始揚升,美國聯準會很可能要到本會計年度底才會升息,甚至到2012年才有調高指標利率的動作。

歐洲央行4月7日宣布升息1碼,且暗示會持續調高利率,相反地儘管7月1日後聯準會可能不會發動QE3,但也不太可能會宣布升息。

綜合以上所述,借入低收益的美元並買入如歐元等高收益貨幣的市場套利交易趨勢,還會持續擴大。

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