大陸現行成品油定價機制已實施3年,早與國際現貨價脫鉤,並不符現況,正重擬油氣訂價機制改革方案,待國務院最後審批後,可望近日定案。這項油氣調價新制啟動後,對大陸成品油與天然氣定價將有新標準,同時相關部門考慮調高石油特別收益金的徵收率,這些利多政策可望讓中石油(601857-SH)等天然氣供應商受惠。

壉《上海證券報》報導,大陸高層正積極推動新一輪油氣價格機制調整方案改革計畫,目前正在等待國務院最後審批,就可全面啟動新制。這項新方案最大受益者將是天然氣供應商,可望為業者增加營收與獲利。

油價波動 煉油業虧

大陸最近幾年油氣需求轉旺,進口量也隨需求激增,不過現行大陸成品油訂價機制已實施3年,雖曾發揮穩定大陸油價功能,卻已不符實際現況,尤其是近年來國際油價波動很大,現行訂價機構已跟不上油價腳步,例如調價周期過長、調價時間滯後、大陸成品油價難以及時反映國際原油價格變化,加上定價公式不夠透明化,都讓這項調價舊機構面臨著考驗。

權威人士透露,國際油價今年大幅震盪,儘管大陸正加強管控油價,惟依現行調價公式,油價調整頻率不僅慢且調幅不足,迫使煉油企業虧損嚴重,已嚴重影煉油產業的營運生機。

隨大陸中央意識到現行油氣調價機制的不合理,正抓緊擬訂改革油氣調整新制,內容包括縮短調價周期,加快調價頻率並改進成品油價格運行操作方式,增加訂價透明度等。值得注意的是,這次成品油價調降是16個月來首次,似乎已為這項油氣調價新機制的啟動進行暖身。

天然氣業 最大受益者

分析師指出,中石油是大陸最大天然氣供應商,也將成為這波調價新制最大受益者。其次像長春燃氣 (600333-SH)、陝天燃氣(002267-SZ)等城市燃氣供應商,短期會面臨利潤率壓力,惟需求不減下,最終上升的成本仍會轉嫁到消費者 。

大陸現行資源稅費制度「稅」與「費」並存,功能重疊,管理體制分割,已不適應新形勢下國內石油資源勘探開發的需要。大陸中央也正在逐步調整和完善相關的資源稅費制度,尤其是石油特別收益金政策。俗稱“暴利稅”的石油特別收益金於2006年3月26日起全面徵收,規定原油價格超過每桶40美元時,將按照5級超額累進從價定率的方式繳納。當國際油價越高時,特別收益金繳納的額度也將越高,徵收比率最高為40%。

同時根據海通證券推算,石油特別收益金從每桶40美元調高至50美元,將可抵消資源稅的衝擊,有利石化業者業績的提升。

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