當2008年9月金融海嘯出現時,投資人無不希望各國政府能出面拯救這些破產企業,即便是印鈔票這種短期救急策略,至少都可以給投資人信心;可是若出事的對象變成國家,而且是歐盟體系的先進國家,那投資人該怎樣挽回信心?

諷刺的是,出事的是政府,而這場歐美債信危機引發的經濟二次衰退疑慮,多空大戰的癥結點,到最後卻還得看各國政府如何英明的解套。

歐盟中主要的德國、法國,美國、還有中國大陸都是談判桌上的主角。但是,主角們心中「別人家失火,為什麼要我去救火?」的疑慮與拖延,換來的只是投資人表現在股市上的信心崩潰。在還沒找到會不會出現二次衰退的答案之前,可確定的是中長期全球經濟勢必會呈現緩慢衰退局面,投資人須認清此趨勢調整布局策略。

經濟趨緩股債比需調整

「全球經濟是否會進入二次衰退仍言之過早,但經濟成長遲緩,已是不爭事實。」瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示,近期美國及歐洲國家深受財政赤字所影響,經濟已經出現疲軟。台經院六所所長楊家彥也表示,目前不確定因素很多,但全球景氣確實遲緩,明年GDP下修機會大,景氣會比今年更糟。

安本資產管理表示,歐美國家經濟成長黯淡,政府是唯一支持經濟成長的來源,但是政府實施財政緊縮政策,私部門需求仍疲弱,經濟成長的下檔風險依然存在。

台大經濟系教授林建甫表示,2008年金融海嘯,美國以QE1及QE2刺激方案加上極低的利率當誘因,卻未能從經濟困境中解套,預計還要3~5年美國整體經濟才能正常運轉。

匯豐中華投信投資長張靜宜認為,短期最重要的落底訊號,還是在歐美國家的政策決向能否提振市場信心,而市場信心可觀察投資人的風險偏好及市場資金的投機部位動向,越是保守表示市場越沒信心。

匯豐(台灣)商業銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德建議,在波動較大的環境中,投資等級公司債具低波動特質,與股市連動低,有助減緩投資組合波動。另外,在全球經濟成長趨緩的情況下,股市震盪幅度將會加劇,風險也會加劇,若投資態度較為保守者,可盡量往風險較低的債券或持有現金部位靠攏,反之,則可危機入市,積極建立持股部位。

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