▲張繼聖第3季靠布局大陸消費股及中概股搶得績效。(中新社)
▲張繼聖第3季靠布局大陸消費股及中概股搶得績效。(中新社)

一向是基金界的常勝軍,被不少同業私下戲稱為「神」的統一強漢基金經理人張繼聖,長期以來操盤策略注重的是長期趨勢。在他眼中,選股邏輯的最高原則就是個股的產業地位、競爭實力和獲利能力,所以除非有重大變數出現,否則在季與季之間這麼短的時間內,他的持股變化幅度不會太大。

張繼聖所操盤的強漢基金,目前總持股部位是90%,其中淨資產的75%是與大陸內需相關,15%則是投入台灣具競爭利基的電子股。

而第3季主要也是靠著大陸消費股中的汽車、女鞋等民生用品,以及台股中概股提升績效。他說,進入第4季,他的持股也不會跟第3季差別太大,操作的方向還是相同,因為大陸內需持續穩定成長,他認為中國收成股的股價會有一定的支撐。

雖然目前市場預估第4季的經濟數據會比第3季來得好些,但QE3實施後,帶來通貨膨脹與匯率升值產生成本升高的負面因素,在多空交雜下,第4季投資環境十分險惡。但張繼聖的操作策略著重長期趨勢,選股重視企業的產業地位、競爭力及獲利能力,所以第4季的操作方向應與第3季相同。

打底愈久 上漲空間愈大

對於第4季的行情,張繼聖審慎樂觀。主要因為大陸官方在過去一段時間控制物價、房價已見相當成效,未來應有機會持續調降存款準備率及利率水準,政策趨勢是由緊縮轉向放鬆。雖然中期的景氣循環仍在打底,但打底時間愈久,愈能奠定下輪上漲的空間。

張繼聖認為,目前大陸官方仍持續打壓房價,使大陸股市處在打底階段,11月大陸十八大召開應為短期轉折點,在新的領導班底上台後,可望推出新的振興經濟方案,股市震盪走揚的機率高。未來最重要的觀察指標要多注意採購經理人指數(PMI)及消費者信心指數。對投資人的建議,他認為第4季的資金布局以股票型基金為主,搭配少量的固定收益商品。

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